20220721-财通证券-2022Q2基金持仓分析_大消费核心资产接棒大金融_31页_2mb

2022Q2基金持仓分析总结

核心内容概览

2022年第二季度，基金市场在经历了第一季度的调整后，开始逐步转向大消费板块，成为新的配置重点。同时，股票持仓比例显著提升，债券和现金配置比例下降，表明市场信心有所恢复。港股配置比例也有所上升，尤其是消费者服务行业表现突出。

主要观点

• 市场趋势：市场在2022Q2触底反弹，股票持仓占比环比提升2.4pct至82.6%，显示投资者对股市的信心回升。
• 板块配置：主板和科创板配置比例小幅上升，港股持仓占比环比提升0.9pct至7.83%，北交所仍处于较低水平。
• 行业配置：高端制造、消费和科技为三大配置方向，其中高端制造与消费板块仓位占比提升最高，分别+4.2pct和+2.9pct；科技板块仓位占比下降2.5pct。
• 行业超配：电新、食品饮料、医药为超配前三，超配比例分别为7.7%、7.5%、2.5%。
• 重仓个股：贵州茅台、宁德时代、隆基绿能为基金持仓前三股；加仓前三为五粮液、隆基绿能、天齐锂业；减仓前三为药明康德、海康威视、迈瑞医疗。

关键信息

总体配置

• 股票持仓：主动偏股型基金权益配置比例环比提升，股票持仓占比为82.6%，环比+2.4pct；债券和现金占比分别为6.3%和9.0%，环比分别-1.1pct和-1.3pct。
• 灵活配置型基金：股票持仓占比提升3.0pct至71.7%，债券和现金占比分别下降2.5pct和0.9pct。
• 偏债混合型基金：股票持仓占比提升2.1pct至18.2%，债券和现金占比分别下降0.9pct和+0.0pct。

板块配置

• 主板：配置比例小幅提升0.19pct至67.91%。
• 科创板：配置比例逐步提升0.11pct。
• 港股：配置比例提升0.9pct至7.83%。
• 北交所：配置比例仍处于较低水平（0.14%）。

行业配置

• 配置前三：电新（15.5%）、食品饮料（15.1%）、医药（9.8%）。
• 超配前三：电新（7.7%）、食品饮料（7.5%）、电子（2.5%）。
• 电新行业：配置比例达历史分位数高点（100.0%），收益率为11.2%。
• 食品饮料行业：配置比例达84.2%，收益率为20.3%。
• 医药行业：配置比例达41.4%，收益率为-3.3%。

重仓个股

• 重仓前五：贵州茅台（1209.6亿元）、宁德时代（1004.1亿元）、隆基绿能（581.7亿元）、五粮液（517.8亿元）、泸州老窖（473.5亿元）。
• 加仓前五：五粮液（+165.2亿元）、隆基绿能（+160.4亿元）、天齐锂业（+126.9亿元）、比亚迪（+126.2亿元）、贵州茅台（+125.3亿元）。
• 减仓前五：药明康德（-219.9亿元）、海康威视（-157.9亿元）、迈瑞医疗（-139.8亿元）、凯莱英（-120.8亿元）、招商银行（-101.2亿元）。

港股配置

• 行业配置：消费者服务（19.03%）、传媒（17.43%）、医药（7.96%）为配置前三，其中消费者服务配置比例提升最多（+6.92pct）。
• 超配前三：消费者服务（14.33%）、传媒（8.25%）、医药（2.62%）。
• 重仓前五：美团（229.0亿元）、腾讯控股（184.4亿元）、李宁（93.3亿元）、香港交易所（76.6亿元）、快手（65.1亿元）。
• 加仓前五：美团（+147.6亿元）、李宁（+50.9亿元）、理想汽车（+26.9亿元）、药明生物（+23.0亿元）、快手（+22.0亿元）。
• 减仓前五：中国移动（-41.4亿元）、华润电力（-35.5亿元）、龙源电力（-32.7亿元）。

特色基金配置

• 科技类基金：加仓电新，减仓生物医药。
• 新能源类基金：大幅加仓锂钴，减仓正极。
• 消费类基金：加仓食品饮料，减仓生物医药。
• 医药类基金：加仓医疗服务，减仓CXO。

百亿“顶流”配置

• 重仓前五：贵州茅台、宁德时代、五粮液、隆基绿能、泸州老窖。
• 加仓前三：五粮液、贵州茅台、美团。
• 减仓前三：药明康德、海康威视、迈瑞医疗。

风险提示

• 持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况。
• 结论基于历史数据，指示意义有限。

集中度分析

• 集中度前三：消费者服务（99.6%）、房地产（99.3%）、纺织服装（98.7%）。
• 集中度提升最多：计算机（+8.9pct）、钢铁（+8.5pct）、轻工制造（+6.2pct）。

行业集中度

• 计算机行业：集中度提升8.9pct至78.9%，第一重仓股为东方财富。
• 钢铁行业：集中度提升8.5pct至98.5%，第一重仓股为永兴材料。
• 轻工制造行业：集中度提升6.2pct至92.5%，第一重仓股为欧派家居。

重仓个股变化

• 新进前20：晶澳科技、东方财富、天齐锂业、中国中免、洋河股份、爱尔眼科、恩捷股份。
• 退出前20：招商银行、紫光国微、海康威视、宁波银行、伊利股份、圣邦股份、凯莱英。

港股重仓股变化

• 新进前20：吉利汽车、理想汽车、中国海外发展、金斯瑞生物科技。
• 退出前20：长城汽车、比亚迪股份、中国神华、中国宏桥。

总结

2022Q2基金持仓呈现以下特点：

• 股票配置比例提升，债券和现金配置比例下降。
• 高端制造和消费板块配置占比提升，科技板块配置占比下降。
• 港股配置比例提升，消费者服务行业成为重点。
• 贵州茅台、宁德时代、隆基绿能为重仓股，五粮液、隆基绿能、天齐锂业为加仓股，药明康德、海康威视、迈瑞医疗为减仓股。
• 特色基金在不同行业有明显偏好，如科技类基金加仓电新，消费类基金加仓食品饮料，医药类基金加仓医疗服务。
• 风险提示：持仓分析仅基于前十大重仓股，不反映全部持仓；历史数据仅供参考，不能作为未来投资依据。