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冠通期货研究报告总结：焦煤日报（2026年7月21日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月21日焦煤市场的行情走势、现货数据及基本面变化，指出当前焦煤市场整体偏弱，期现价格均出现下行趋势。报告重点探讨了焦炭提降对焦煤市场的影响，以及供需两端的变化对市场情绪和价格的压制作用。

行情分析

• 焦煤走势：焦煤期货低开低走，日内偏弱震荡。
• 焦炭提降：焦炭首轮提降已落地，供应缺失问题在盘面已充分反映。
• 市场情绪：下游需求疲软，钢厂盈利率连续数周下滑，表明终端市场走弱。
• 开工变化：钢厂开工率连续下行，本周为82.73%，环比下降1.11%，显示出开工可能见顶。
• 政策影响：山西地区拟发布《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》，可能对矿山生产和市场情绪产生影响。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1323元/吨，较上个交易日下跌63元/吨。
• 介休现货价：1680元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价为1275元/吨，山西介休基差为405元/吨，较上个交易日下降3元/吨。

基本面跟踪

供应端

• 矿山开工率：7月11日-7月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为67.79%，环比上升1.68个百分点。
• 精焦煤产量：当周日均产量为63.13吨，环比增加0.63吨。
• 库存变化：矿山库存开始累库，累计增加2.79万吨，显示供应端逐步恢复。

需求端

• 独立焦企产量：当周日均产量为64.05万吨，环比减少0.08万吨。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日均产量为47.18万吨，环比减少0.08万吨。
• 钢厂铁水产量：当周日均铁水产量为239.21万吨，环比减少2.06万吨。
• 库存去化：焦企库存去化39.4万吨，钢厂库存去化1.44万吨，显示下游需求疲软。

关键信息

• 供需失衡：当前焦煤市场供应端逐步恢复，但下游需求疲软，导致整体市场偏弱。
• 成本压力：焦煤成本挤占，钢厂及焦企备货意愿下降。
• 提降预期：十轮提涨未落地，钢厂开始酝酿提降，若后续连续提降或需求持续疲软，焦煤或进入下行通道。
• 政策关注点：山西地区新政策可能对矿山生产带来影响，需密切关注其具体实施情况及市场反应。

总结

当前焦煤市场在焦炭提降背景下呈现弱势，期现价格均下行。供应端有所恢复，但需求端持续疲软，导致整体市场承压。钢厂开工率下降，盈利率下滑，表明终端市场走弱。同时，政策变动可能对市场情绪产生影响，需关注山西新规的后续效应。整体来看，焦煤市场短期内或继续承压，价格下行风险增加。