20260722-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪波动_黑色先抑后扬_13页_3mb

市场分析总结

核心内容概述

本期市场分析聚焦于钢铁、铁矿、焦炭、动力煤及硅锰、硅铁等大宗商品的市场走势与基本面情况，整体呈现震荡运行态势，部分品种出现先抑后扬的波动。市场情绪受宏观政策、供需变化、成本支撑及外部事件（如地缘冲突）等多重因素影响，各品种价格走势和策略建议均体现出对相关变量的密切关注。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约昨日收于3095元/吨，热卷主力合约收于3297元/吨，整体震荡上行。
• 现货成交：全国建材成交9.7万吨，整体偏弱，但午后价格反弹，低价成交有所改善。
• 基本面：钢材需求疲软，价格承压，但库存去化与供给收缩支撑短期反弹。
• 策略建议：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

铁矿市场

• 价格走势：铁矿石期货持续走跌，唐山港口主流品种价格下跌，钢厂采购以刚需为主。
• 供需逻辑：港口库存持续累积，钢厂检修扩大抑制采购需求，海外发运增长受高矿价刺激，但地缘冲突推升海运成本，对矿价支撑减弱。
• 风险因素：关注钢厂铁水产量、利润、海外发运情况及宏观政策。

焦炭市场

• 价格走势：焦炭价格首轮提降启动，降幅50-55元/吨，价格先抑后扬。
• 供需逻辑：铁水产量回落抑制焦炭需求，钢厂亏损扩大推动提降，市场预期未来仍有2-3轮提降空间。
• 风险因素：关注钢焦提降落地幅度、复产情况、高炉检修进度等。

动力煤市场

• 价格走势：产区煤价震荡偏弱，港口库存高位，下游需求观望。
• 供需逻辑：需求稳定但供应宽松，关注电厂日耗提升及港口去库情况。
• 策略建议：无明确策略建议。

关键信息

市场表现

• 螺纹钢与热卷期货价格震荡，现货成交整体偏弱。
• 铁矿石价格持续下跌，港口库存累积。
• 焦炭价格首轮提降，市场预期仍有下调空间。
• 动力煤价格维持震荡偏弱格局，下游需求尚未明确回暖。

基本面分析

• 钢材：需求疲软，库存去化，供给收缩，价格承压。
• 铁矿：高矿价刺激发运，库存累积，钢厂采购需求受抑制。
• 焦炭：铁水产量回落，钢厂利润承压，提降预期增强。
• 动力煤：供应宽松，需求观望，港口库存高位。

风险提示

• 宏观政策：政策动向可能对市场产生较大影响。
• 钢厂利润：钢厂利润变化直接影响原料采购及生产节奏。
• 成本支撑：原材料成本波动对价格形成支撑或压制。
• 外部事件：地缘冲突、罢工等事件可能扰动市场情绪及价格走势。

图表说明

本期分析附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢、热卷现货与期货价格走势图
• 基差变化趋势图
• 铁矿石现货与期货价格走势
• 焦炭、焦煤、动力煤价格走势
• 硅锰、硅铁市场价及期货价格走势
• 港口现货成交、废钢到货量等市场数据

图表数据来源包括：同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

研究团队信息

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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