> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结 ## 核心内容概述 本期市场分析聚焦于钢铁、铁矿、焦炭、动力煤及硅锰、硅铁等大宗商品的市场走势与基本面情况，整体呈现震荡运行态势，部分品种出现先抑后扬的波动。市场情绪受宏观政策、供需变化、成本支撑及外部事件（如地缘冲突）等多重因素影响，各品种价格走势和策略建议均体现出对相关变量的密切关注。 --- ## 主要观点 ### 钢材市场 - **价格走势**：螺纹钢期货主力合约昨日收于3095元/吨，热卷主力合约收于3297元/吨，整体震荡上行。 - **现货成交**：全国建材成交9.7万吨，整体偏弱，但午后价格反弹，低价成交有所改善。 - **基本面**：钢材需求疲软，价格承压，但库存去化与供给收缩支撑短期反弹。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。 ### 铁矿市场 - **价格走势**：铁矿石期货持续走跌，唐山港口主流品种价格下跌，钢厂采购以刚需为主。 - **供需逻辑**：港口库存持续累积，钢厂检修扩大抑制采购需求，海外发运增长受高矿价刺激，但地缘冲突推升海运成本，对矿价支撑减弱。 - **风险因素**：关注钢厂铁水产量、利润、海外发运情况及宏观政策。 ### 焦炭市场 - **价格走势**：焦炭价格首轮提降启动，降幅50-55元/吨，价格先抑后扬。 - **供需逻辑**：铁水产量回落抑制焦炭需求，钢厂亏损扩大推动提降，市场预期未来仍有2-3轮提降空间。 - **风险因素**：关注钢焦提降落地幅度、复产情况、高炉检修进度等。 ### 动力煤市场 - **价格走势**：产区煤价震荡偏弱，港口库存高位，下游需求观望。 - **供需逻辑**：需求稳定但供应宽松，关注电厂日耗提升及港口去库情况。 - **策略建议**：无明确策略建议。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - 螺纹钢与热卷期货价格震荡，现货成交整体偏弱。 - 铁矿石价格持续下跌，港口库存累积。 - 焦炭价格首轮提降，市场预期仍有下调空间。 - 动力煤价格维持震荡偏弱格局，下游需求尚未明确回暖。 ### 基本面分析 - **钢材**：需求疲软，库存去化，供给收缩，价格承压。 - **铁矿**：高矿价刺激发运，库存累积，钢厂采购需求受抑制。 - **焦炭**：铁水产量回落，钢厂利润承压，提降预期增强。 - **动力煤**：供应宽松，需求观望，港口库存高位。 ### 风险提示 - **宏观政策**：政策动向可能对市场产生较大影响。 - **钢厂利润**：钢厂利润变化直接影响原料采购及生产节奏。 - **成本支撑**：原材料成本波动对价格形成支撑或压制。 - **外部事件**：地缘冲突、罢工等事件可能扰动市场情绪及价格走势。 --- ## 图表说明 本期分析附有多个图表，涵盖以下内容： - 螺纹钢、热卷现货与期货价格走势图 - 基差变化趋势图 - 铁矿石现货与期货价格走势 - 焦炭、焦煤、动力煤价格走势 - 硅锰、硅铁市场价及期货价格走势 - 港口现货成交、废钢到货量等市场数据 图表数据来源包括：同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。 --- ## 研究团队信息 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。 - 投资者应自行判断，不承担因依赖本报告产生的后果。 - 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com