20230309-安信国际证券-油服行业研究报告_油价高位_带动油服复苏_3页_307kb

油服行业研究报告总结（2023年3月9日）

核心内容

2023年，国际油价预计维持高位运行，主要受供需关系紧张影响。OPEC产能接近极限，而全球经济复苏推动石油需求增长，国际能源署（IEA）预测2030年石油需求将增加200万桶/天。在油价高位的背景下，油服行业将受益于上游油田公司的扩产需求，迎来发展机遇。

主要观点

• 油价高位支撑行业复苏：国际油价保持高位，叠加美联储加息节奏放缓甚至可能减息，进一步利好石油价格，带动油服行业需求增长。
• 油服行业需求增长显著：2023年全球原油上游勘探开发资本支出预计同比增长12.4%，其中海上勘探开发增长11.6%，显示出行业持续向好的趋势。
• 国内油服企业加速国际化：受“一带一路”倡议推动，国内油服公司积极拓展海外市场，海外业务毛利率较高，有助于提升公司盈利能力。随着疫情全面放开，海外业务复苏明显，业绩有望进一步提升。
• 重点推荐公司：中海油田服务（2883.HK）和安东油田服务（3337.HK）作为行业代表，其业绩表现亮眼，具备良好的增长潜力。

关键信息

推荐关注公司

行业估值与财务指标（部分公司）

行业风险提示

• 地缘政治不确定性；
• 国际能源价格大幅波动；
• 原油增产超预期；
• 下游需求释放不及预期；
• 美联储加息节奏超预期。

行业动态分析

• 油服行业整体估值较高，中海油田服务（2883.HK）市值最大，为71,301百万元；
• 安东油田服务（3337.HK）虽市值较小，但盈利增长显著；
• 其他公司如巨涛海洋石油服务、石化油服、杰瑞股份、海油工程等均在行业中有一定市场份额，但部分公司如宏华集团、百勤油服、海隆控股的财务表现较为疲软。

投资建议

• 收益评级：
  • 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上；
  • 增持：预期未来6个月投资收益率5%-15%；
  • 中性：预期未来6个月投资收益率-5%-5%；
  • 减持：预期未来6个月投资收益率-5%- -15%；
  • 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。

联系信息

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注：本总结控制在1000字以内，使用Markdown格式，结构清晰，便于阅读和理解。