2017-疫苗行业专题报告-从批签发看新型疫苗的崛起_22页-1mb

疫苗行业专题报告总结

核心内容

本报告分析了中国疫苗行业的发展趋势，特别是新型疫苗的崛起及其对行业增长的推动作用。随着疫苗流通政策改革和新型疫苗的陆续获批上市，行业迎来快速增长机会。重点推荐沃森生物、智飞生物和康泰生物等公司。

主要观点

1. 疫苗行业恢复：2016年疫苗批签发量下降，但2017年前3季度基本持平，其中二类疫苗批签发量同比增长12.5%，显示行业复苏迹象。
2. 新型疫苗需求提升：13价肺炎结合疫苗、HPV疫苗、EV71疫苗等新型疫苗的上市显著提升了疫苗行业的需求，特别是高技术含量、高价格的二类疫苗。
3. 政策推动：疫苗流通改革（一票制）促进了疫苗销售，推动了行业恢复。同时，国家政策推动了脊灰灭活疫苗的使用，以替代减毒活疫苗。
4. 重点公司表现：沃森生物、智飞生物、康泰生物等公司在新型疫苗研发和推广方面表现突出，预计在2018年将迎来业绩增长。

关键信息

行业数据

• 2017年10月31日，上证指数为3390。
• 行业规模方面，股票家数261只，总市值37036亿元，流通市值26724亿元。
• 行业指数显示，绝对表现增长6.3%，相对表现增长1.8%。

新型疫苗发展

• EV71疫苗：2015年批准上市，2017年前9月批签发量增长79.6%，预计市场规模达34.6亿元。
• 13价肺炎结合疫苗：2017年前9月批签发量为47.53万剂，沃森生物进展最快，预计2018年获批。
• HPV疫苗：默沙东和GSK已在国内上市，预计市场规模可达72亿元。
• 23价肺炎多糖疫苗：国内有成都所、沃森生物、康泰生物等企业生产，预计2018年沃森生物将快速放量。

传统疫苗市场

• 狂犬疫苗：2017年前9月批签发量增长29.4%，Vero细胞疫苗占主导，人二倍体疫苗价格较高。
• 水痘疫苗：2017年前9月批签发量增长8.5%，预计市场规模超过20亿元。
• Hib结合疫苗：2017年前9月批签发量为858.8万剂，市场渗透率较低，但正在提升。
• 轮状病毒疫苗：国内仅有兰州所的单价疫苗，默沙东的五价疫苗预计2018年获批，市场潜力大。

行业趋势

• 疫苗研发与创新：疫苗行业的发展依赖于研发创新，联合疫苗和多联苗成为重要方向。
• 市场潜力：随着居民健康意识增强和经济水平提高，新型疫苗的市场需求将持续增长。
• 竞争格局：国内疫苗企业正积极布局多联苗市场，沃森生物、智飞生物、康泰生物等企业表现突出。

风险提示

• 新产品研发和审批进度可能低于预期。
• 市场竞争加剧可能导致价格下降，影响企业利润。

重点公司财务指标

图表目录

• 图1：2010~2017Q3年疫苗批签发概况
• 图2：2010-2016年国内一类疫苗总批签量
• 图3：2010-2016年国内二类疫苗总批签量
• 图4：2010~2016年一二类苗批发签量比例
• 图5：2017年前9月EV71疫苗批签发格局
• 图6：2006~2016年Prevnar销售额
• 图7：2012~2017Q3年国内肺炎结合疫苗批签发情况
• 图8：2009~2017Q3年国内23价肺炎多糖疫苗批签发格局
• 图9：WHO2013~2019年脊灰疫苗接种工作目标及规划
• 图10：2014~2017Q3年AC-Hib疫苗批签发情况
• 图11：2005~2016年潘太欣五联疫苗销售额
• 图12：2012~2017Q3年DTap多联疫苗批签发情况
• 图13：2007~2016年HPV疫苗销售额
• 图14：2010~2017Q3年狂犬疫苗批签发格局
• 图15：2010~2017Q3年水痘疫苗批签发格局
• 图16：2010~2017Q3年轮状病毒疫苗批签发

市场规模测算

• EV71疫苗：存量市场34.6亿元，每年新增市场规模11.6亿元。
• 13价肺炎结合疫苗：按10%接种率，市场规模36亿元；按20%接种率，市场规模72亿元。
• HPV疫苗：现今存量市场规模72亿元，每年增量市场规模18亿元（10%接种率）或36亿元（20%接种率）。

结论

疫苗行业正经历从传统疫苗向新型疫苗的转型，随着政策支持和市场意识提升，行业将迎来快速增长。重点企业如沃森生物、智飞生物和康泰生物在新型疫苗研发和推广方面表现突出，值得重点关注。