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宝城期货能化早报总结 - 2021-12-28

核心内容概述

本报告主要分析了能源化工板块中沪胶、甲醇和原油三个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。整体来看，市场受到全球流动性变化、供需关系调整以及地缘政治事件的影响，呈现出震荡偏弱的格局。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：05合约在14000元/吨以下可少量多单参与
• 核心逻辑：
  • 胶市已部分消化奥密克戎病毒的利空影响。
  • 美联储加快缩表及英国央行意外加息，表明全球流动性趋紧，对胶价形成压力。
  • 短期供需数据偏乐观，但中期上行阻力增大，调整压力增强。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 当前甲醇期价反弹主要由供需双驱动，国内装置开工率偏低，海外部分检修，进口压力减轻。
  • 下游烯烃利润修复带来需求预期改善。
  • 但全球流动性趋紧及供应增加可能限制反弹高度，市场多空分歧加大。

3. 原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：单边观望
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表进程启动，流动性极值已现，未来将快速收紧，可能对商品价格形成下压。
  • 北半球原油消费进入季节性旺季，但新冠变异病毒再度肆虐削弱需求。
  • 产油国维持增产节奏，全球原油需求增量缩小，供需逐渐转向过剩。
  • 欧洲能源危机（天然气和电力价格飙升）对油价形成间接支撑。
  • 利比亚战乱导致港口封锁，预计原油产量下滑30万桶/天。
  • 美国原油库存持续去库，短期支撑油价。

关键信息汇总

• 全球流动性变化：美联储缩表与英国加息表明流动性趋紧，可能对商品价格产生下行压力。
• 地缘政治影响：乌克兰危机推动油价上涨，利比亚战乱导致产量下降，间接支撑油价。
• 供需关系调整：
  • 沪胶：短期供需偏乐观，中期上行阻力增大。
  • 甲醇：短期供需偏紧，中期供应增加可能压制反弹空间。
  • 原油：短期受能源危机支撑，中期供需过剩风险显现。
• 投资策略建议：
  • 沪胶：14000元/吨以下可少量多单参与。
  • 甲醇：逢低做多。
  • 原油：建议单边观望，等待进一步信号。

总结

整体来看，能源化工板块在2021年12月28日的市场环境下，受到全球流动性收紧、地缘政治风险及供需变化的多重影响。沪胶在短期和中期均呈现震荡走势，但日内上涨，建议在14000元/吨以下谨慎布局多单。甲醇短期震荡偏弱，但中期仍可能维持区间震荡，策略上建议逢低做多。原油短期上涨，中期则面临震荡格局，市场需警惕供需过剩风险，当前建议单边观望。