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宝城期货能化早报总结 - 2022-01-19

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种，分别从短期、中期及日内角度进行分析，并提出相应的投资策略与逻辑支撑。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，感染人数和确诊病例增加，带来系统性风险，对胶价形成负面影响。
  • 美联储加快缩表及全球加息预期增强，流动性趋紧，对沪胶构成压力。
  • RCEP协定生效对橡胶进口成本影响有限，但有助于下游轮胎出口，改善橡胶需求预期。
  • 稳增长政策及2022年一季度降准预期支撑市场信心，预计沪胶维持振荡偏强走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期导致流动性趋紧，对甲醇形成压力。
  • 当前甲醇装置亏损较大，期价继续下行将引发负荷下降，对价格形成支撑。
  • 短期国内煤炭价格坚挺，对甲醇提供一定支撑。
  • 多空分歧加大背景下，甲醇2205合约预计维持区间振荡偏强的格局。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：多单思路
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期表明流动性趋紧，对油价形成压力。
  • 新冠变异病毒再度肆虐，弱化原油需求，叠加产油国维持增产节奏，全球原油需求增量缩小，供需逐渐转向过剩。
  • 短期地缘政治风险频发，如胡赛武装袭击阿联酋石油设施、土耳其输油管道爆炸等，引发市场担忧，支撑油价上涨。
  • 预计原油期货价格将维持偏多格局。

总结

主要观点

• 沪胶：在流动性收紧与疫情反复的背景下，仍受政策利好与需求预期支撑，维持振荡偏强走势。
• 甲醇：受装置亏损与煤炭价格支撑影响，短期上涨后进入区间振荡偏强阶段。
• 原油：短期受地缘政治风险推动上涨，中期则面临供需失衡压力，整体维持偏多格局。

关键信息

• 全球流动性收紧趋势明显，对能源化工板块形成压力。
• 疫情反复削弱了部分能源需求，但地缘政治风险为市场提供支撑。
• 政策层面的支持（如降准预期）增强市场信心，推动部分品种上涨。
• 甲醇因成本支撑和装置负荷变化，存在上涨动力。

投资策略建议

• 沪胶：建议多单持有，关注14800一线支撑。
• 甲醇：建议逢低做多，关注2850一线压力。
• 原油：建议多单思路，关注550高点压力。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。