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报告摘要
2021年3月金股组合总结
核心观点
2021年3月A股市场进入收获期，是春季躁动的后半程。尽管“抱团股”出现回调，但资金仍倾向于流向具有业绩支撑的顺周期品种。市场风格切换并非简单的大票向小票转移，而是结构性调整。短期来看，外围流动性保持宽松，国内货币维持紧平衡，经济复苏态势延续，微观流动性成为关键因素。同时，弱美元环境下外资流入具有持续性，但需关注其结构分化。国内公募发行放缓也加剧了市场波动，带来赎回和调仓压力。
配置建议
行业配置逻辑
- 估值修复品种：关注各细分行业龙头，因其具备较强的盈利能力和市场认可度。
- 受益经济复苏且低估值品种：银行、保险等金融板块具备低估值优势，受益于经济复苏。
- 受益出口驱动和补库存的中游制造：化工、有色、机械等行业在出口增长和补库存周期中表现突出。
- 消费内循环：可选消费领域中的汽车、家电家居、旅游酒店、航空等板块值得关注。
- 科技内循环：半导体、光伏、新能源汽车、军工、云计算等科技行业具备长期发展潜力。
月度金股组合
| 行业 | 月度金股 | EPS（2020） | EPS（2021E） | EPS（2022E） | PE（2020） | PE（2021E） | PE（2022E） | 流通市值（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 邮储银行 | 0.72 | 0.81 | 0.89 | 9 | 8 | 7 | 699 |
| 非银 | 中国平安 | 7.83 | 8.52 | 9.40 | 11 | 10 | 9 | 9391 |
| 煤炭 | 开滦股份 | 0.72 | 1.19 | 1.26 | 11 | 7 | 6 | 125 |
| 化工 | 卫星石化 | 1.35 | 2.71 | 3.69 | 35 | 17 | 13 | 484 |
| 建材 | 旗滨集团 | 0.71 | 1.23 | 1.47 | 20 | 12 | 10 | 410 |
| 建筑 | 天铁股份 | 0.56 | 0.85 | 1.18 | 22 | 14 | 11 | 38 |
| 食饮 | 养元饮品 | 1.34 | 1.66 | 1.91 | 19 | 16 | 14 | 327 |
| 电子 | 蓝思科技 | 1.02 | 1.57 | 2.04 | 32 | 20 | 16 | 1375 |
| 计算机 | 联想集团 | 0.64 | 0.79 | 1.03 | 13 | 11 | 8 | 1034 |
| 通信 | 梦网科技 | 0.15 | 0.35 | 0.57 | 117 | 49 | 31 | 116 |
基本面逻辑
| 行业 | 月度金股 | 看好逻辑 |
|---|---|---|
| 银行 | 邮储银行 | 获得直销银行牌照，零售业务优势明显，定增落地后资本实力增强 |
| 非银 | 中国平安 | 个人业务新单同比显著增长，全年增速有望维持高位 |
| 煤炭 | 开滦股份 | 焦炭提价后盈利能力提升，公司为行业龙头，煤焦一体化盈利确定性高 |
| 化工 | 卫星石化 | 丙烯产业链持续向好，乙烯项目即将投产，业绩增长潜力大 |
| 建材 | 旗滨集团 | 春季价格提涨预期强烈，行业高景气，新业务稳步推进 |
| 建筑 | 天铁股份 | 轨交减振降噪龙头，业绩高增长，受益于“城市群”建设 |
| 食饮 | 养元饮品 | 植物蛋白饮料龙头，短期受益于春节消费，中长期受益于产品升级 |
| 电子 | 蓝思科技 | 组装业务产线启动，平台型成长逻辑逐步兑现，估值安全 |
| 计算机 | 联想集团 | 公司迎来拐点，软件解决方案集团将提升毛利率 |
| 通信 | 梦网科技 | 5G消息商用临近，富信1.0业务逐步放量 |
风险提示
- 货币政策收紧可能对市场产生压力，需密切跟踪宏观政策变化。
投资评级说明
行业评级
- 看好：行业整体回报高于市场5%以上
- 中性：行业整体回报介于市场-5%至5%之间
- 看淡：行业整体回报低于市场5%以下
公司评级
- 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
- 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%
- 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%
- 减持：个股相对大盘跌幅-5%至-15%
销售团队信息
| 职务 | 姓名 | 手机 | 邮箱 |
|---|---|---|---|
| 院长助理兼全国销售负责人 | 王均丽 | 13910596682 | wangjl@tpyzq.com |
| 北京地区销售副总监 | 成小勇 | 18519233712 | chengxy@tpyzq.com |
| 北京地区销售 | 孟超 | 13581759033 | mengchao@tpyzq.com |
| 北京地区销售 | 韦珂嘉 | 13701050353 | weikj@tpyzq.com |
| 北京地区销售 | 韦洪涛 | 13269328776 | weiht@tpyzq.com |
| 上海区域销售总监 | 陈辉弥 | 13564966111 | chenhm@tpyzq.com |
| 上海区域销售副总监 | 梁金萍 | 15999569845 | liangjp@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 杨海萍 | 17717461796 | yanghp@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 杨晶 | 18616086730 | yangjinga@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 秦娟娟 | 18717767929 | qinjj@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 王玉琪 | 13122217520 | wangyq@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 慈晓聪 | 18621268712 | cixc@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 郭瑜 | 18758280661 | guoyu@tpyzq.com |
| 上海地区销售 | 徐丽闵 | 17305260759 | xulm@tpyzq.com |
| 广深地区销售总监 | 张茜萍 | 13923766888 | zhangqp@tpyzq.com |
| 广深地区销售副总监 | 查方龙 | 18565481133 | zhafanglong@126.com |
| 深圳地区销售 | 张卓粤 | 13554982912 | zhangzy@tpyzq.com |
| 深圳地区销售 | 张靖雯 | 18589058561 | zhangjingwen@tpyzq.com |
| 深圳地区销售 | 何艺雯 | 13527560506 | heyw@tpyzq.com |
公司信息
- 太平洋证券
- 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
- 电话：(8610)88321761
- 传真：(8610) 88321566
- 证券业务许可证编号：13480000
重要声明
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