20230712-国海证券-_固收+_基金回撤控制指南_18页_1mb

分析总结

固收+基金在回撤控制方面主要采用两大策略：控制绝对回撤和追求相对回撤。

1. 控制绝对回撤：

   • 直接干预回撤：包括股票仓位择时、个股择时、CPPI策略和控制股票仓位中枢。
   • 降波控回撤：通过风险平价策略平衡大类资产波动，或构建低波动行业组合降低回撤。

2. 追求相对回撤：

   • 在容忍一定回撤的前提下，侧重个股α收益，提升卡玛比率。

报告通过多个典型基金策略案例（如华宝新价值、富国稳健增强、中欧康裕等）验证了这些方法的有效性，最终回撤控制的核心在于降低股票风险敞口。