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报告摘要

股指期货早班车总结

核心内容

2021年11月12日，A股四大股指全线上扬，整体市场表现积极。上证指数、深成指、创业板指和科创50指数分别上涨1.15%、1.27%、0.99%和1.18%。市场成交量温和放大，两市成交额为11,229亿元，较前日增加430亿元。北上资金净流入86.10亿元，结束了连续4日净流出的态势，显示外资对A股市场的信心有所恢复。

主要观点

股指期货表现：
- IH合约：IH2111、IH2112、IH2203、IH2206均上涨，涨幅分别为2.44%、2.53%、2.56%、2.59%。IH2111现价3238.4点，IH2112现价3246.0点，IH2203现价3245.0点，IH2206现价3235.4点。
- IF合约：IF2111、IF2112、IF2203、IF2206均上涨，涨幅分别为2.03%、1.98%、2.02%、1.98%。IF2111现价4899.6点，IF2112现价4894.0点，IF2203现价4870.0点，IF2206现价4839.0点。
- IC合约：IC2111、IC2112、IC2203、IC2206均上涨，涨幅分别为1.04%、1.00%、1.03%、0.99%。IC2111现价7114.0点，IC2112现价7076.0点，IC2203现价6923.6点，IC2206现价6762.0点。
基差情况：
- IH合约的基差为-5.03、-12.63、-11.63、-2.03点，均呈现升水状态，市场对IH看法较为积极。
- IF合约的基差为-0.95、4.65、28.65、59.65点，近月合约转为升水，表明市场对IF的预期有所改善。
- IC合约的基差为5.86、43.86、196.26、357.86点，近月合约贴水小幅收窄，期现基本收敛。
市场分析：
- IH、IF继续处于区间震荡，但市场对IH合约的预期较为积极，其近月合约均呈现升水状态。
- 市场强弱排序为IH > IF > IC，个股呈现普涨格局。
- 前日盘中探底回升，再次测试了年内低点的支撑力度，表明支撑有效。
- 板块轮动加快，前期弱势的消费、金融板块走强，对IH合约贡献较大，昨日合计贡献46.31点，占涨幅的73.5%。
- 房地产板块在恒大、佳兆业爆出负面消息后估值大幅下调，近期有所修复，与金融板块形成共振。
策略建议：
- 建议继续持有IH合约的多单，因其市场预期较为积极，且近月合约均呈现升水状态。

关键信息

成交与持仓量：
- IH2111成交69,656手，持仓量62,540手，仓差-9,072手。
- IF2111成交16,048,486手，持仓量32,362,462手，仓差未提供。
- IC2111成交43,100手，持仓量59,838手，仓差-7,138手。
资金面情况：
- 央行当日开展1,000亿元7天逆回购操作，中标利率2.20%，与前期持平。
- 当日有500亿元逆回购到期，净投放500亿元，显示央行持续维持宽松的市场流动性。
SHIBOR利率：
- 隔夜利率为1.8810%，较前日升高4.8个基点。
- 1年期利率为2.7680%，下降0.1个基点，表明市场短期资金面较为宽松，长期资金价格有所回落。