20220426-招商期货-股指期货早班车_3页_772kb

股指期货早班车总结

核心内容

2022年4月26日，A股四大股指（上证指数、沪深300、中证500、创业板指、科创50）全线大跌，市场整体情绪低迷。市场成交额为8,970亿元，较前日增加1,436亿元，显示市场活跃度有所回升，但主要体现在抛压释放。行业板块全面下跌，航空、互联网、有色等板块跌幅较大。

主要观点

1. 股指表现

   • 上证指数下跌5.13%，报收2928.51点；
   • 沪深300指数下跌4.94%，报收3814.91点；
   • 中证500指数下跌6.47%，报收5369.72点；
   • 创业板指下跌5.56%，报收2169.00点；
   • 科创50指数下跌6.13%，报收884.30点。

2. 跨品种套利策略

   • 当前市场环境下，多IH空IC的跨品种套利策略表现较好；
   • IH（上证50）与IC（中证500）的比值自去年2月至9月形成“IC强IH弱”的结构化行情后，进入宽幅震荡区间；
   • 自今年4月12日突破震荡区间后，形成“IH强、IC弱”的结构化趋势；
   • 空IC端贡献较大，多IH空IC策略的收益逐步增强。

3. 市场情绪与资金面

   • 投资者情绪较为谨慎，资金面紧张；
   • 北上资金今年净流出，两融数据不佳，融资净卖出超过1800亿元；
   • 外资与杠杆资金共振导致市场资金面压力较大；
   • 投资者对经济前景悲观，疫情对一线城市的冲击影响了经济数据表现。

4. 市场估值与配置价值

   • 当前股指估值已降至历史低位，具备一定的配置价值；
   • 市场下跌更多是短期负面情绪所致，长期价值投资正在逐步换手；
   • 预计在情绪释放完毕后，市场底部将逐步显现。

关键信息汇总

股指期货合约表现

合约乘数说明

• IH、IF合约乘数为300元，IC合约乘数为200元。

持仓与仓差信息

• IC2205、IC2206、IC2209、IC2212的持仓量分别为114732、128461、108301、14167手；
• 仓差显示部分合约持仓量出现明显变化，如IC2209仓差为-1010手，显示空头持仓增加。

市场展望

• 当前市场更多是短期负面情绪导致的下跌；
• 长期来看，市场估值已处于历史低位，配置价值逐渐显现；
• 多IH空IC的跨品种套利策略仍是较好的选择；
• 建议投资者关注市场情绪释放后的底部机会。

分析结论

综上所述，市场整体处于系统性下跌阶段，资金面紧张与投资者情绪悲观是主要因素。IH（上证50）与IC（中证500）的结构化趋势正在形成，多IH空IC策略收益逐步增强。市场短期面临抛压，但长期配置价值凸显，建议投资者保持谨慎，关注情绪释放后的市场机会。

分析师：于虎山
学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
经验：11年期货从业经验
资质：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）