20220605-国信期货-养殖周报_多重利空压制_玉米期货回落_21页_6mb

玉米期货市场周度分析总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的养殖周报，主要分析了2022年6月5日玉米及玉米淀粉市场的走势、供需情况、进口动态、替代品价格变化及天气影响等。报告指出，当前玉米期货市场受多重利空压制，价格回落，但下跌空间可能已不大。整体市场供需偏紧格局难以改变，但阶段性压力因素较多，包括巴西玉米进口、乌克兰出口改善、美玉米播种进度提升及国内陈化稻拍卖等。

主要观点

1. 供应端分析

• 国内外谷物库存重建仍需时间，整体供需偏紧格局未改变。
• 阶段性利空因素：
  • 巴西玉米进口增加。
  • 乌克兰出口形势改善。
  • 美国玉米播种进度提升。
  • 国内陈化稻拍卖带来短期压力。
• 进口谷物压力：6、7月进口谷物压力总体趋于减轻。
• 期货市场走势：盘面下跌挤掉升水，外盘回落刺破前期炒作泡沫，玉米继续下跌空间或已不大。

2. 需求端分析

• 养殖业饲料需求平淡，增库动力不足。
• 淀粉加工利润走高，开机率上升，整体需求偏稳。
• 操作建议：以观望为主，短期不宜过度操作。

关键信息

1. 玉米现货市场

• 锦州玉米季节性：价格波动较小，整体稳定。
• 主要地区现货价格：
  • 锦州、大连、上海、潍坊、长春、深圳等地区价格基本稳定。
  • 山东深加工企业现货价维持在2867-2874元/吨。
  • 东北深加工企业现货价维持在2730元/吨。
• 价差变化：部分区域价差波动，如潍坊-长春价差维持在100元/吨左右。

2. 玉米淀粉现货市场

• 山东淀粉现货价：保持稳定，价格为3350元/吨。
• 潍坊淀粉现货价：稳定在3400元/吨。
• 玉米-淀粉价差：价差稳定，未出现明显波动。
• 白糖与淀粉价比：山东白糖与淀粉价比维持稳定。
• 面粉-淀粉价差：河北面粉与淀粉价差稳定。

3. 国内玉米生产

• 未提供具体数据，但强调供需偏紧的总体格局。

4. 玉米进口

• 美国玉米对华出口装运：数据未提供，但关注出口动态。
• 理论进口利润：未提供具体数值，但指出进口利润可能影响市场。
• 乌克兰玉米对华出口：出口形势改善，对市场有一定影响。

5. 饲料养殖

• 猪料产量：数据未提供，但强调需求表现平淡。
• 肉鸡养殖利润：利润稳定，未出现明显变化。
• 肉禽料产量：数据未提供，但整体需求偏稳。
• 蛋鸡养殖利润：利润稳定。
• 蛋禽料产量：数据未提供，但需求表现平稳。

6. 深加工

• 全国深加工企业玉米库存：库存水平未提供，但关注库存变化。
• 黑吉蒙深加工企业玉米库存：库存情况稳定。
• 鲁冀豫加工企业玉米库存：库存水平稳定。
• 淀粉产量与提货：样本企业淀粉产量和提货数据稳定。
• 淀粉库存：样本企业淀粉库存未出现明显波动。

7. 替代品市场

• 玉米-小麦替代价差：考虑蛋白差异，价差稳定。
• 大麦-玉米价差：价差稳定。
• 高粱-玉米价差：价差稳定。
• 进口替代品：小麦、大麦、高粱、碎米、木薯干等进口量稳定。
• 大麦、高粱进口：中国大麦与高粱进口量稳定，未出现明显波动。

8. 港口动态

• 北港玉米：
  • 下海量、到货量及发货量数据稳定。
• 南港玉米：
  • 广东地区玉米库存、发货及到货量稳定，内贸与外贸玉米价格均保持平稳。
• 南港谷物：
  • 广东谷物库存、发货及到货量稳定，大麦与高粱库存、发货及到货量均未出现明显波动。

9. 美国玉米期货市场

• 美国玉米期货市场走势与国内市场联动，但具体数据未提供。

10. 美国玉米种植与生长动态

• 玉米种植进度：播种进度提升，但未达到预期。
• 优良率：优良率有所改善。
• 收割进度：未提供具体数据，但关注后续变化。
• 抽丝率、鼓粒率、成熟率：均显示玉米生长良好，但未出现明显上涨动力。

11. 美国玉米出口销售

• 对华净销售：数据未提供，但关注出口动态。
• 累计出口销售：出口销售数据稳定，未出现大幅波动。
• 当周出口：数据未提供，但指出出口销售对市场有一定影响。

总结

总体来看，玉米期货市场受多重利空压制，价格回落，但下跌空间可能已不大。供需偏紧格局未改变，但阶段性压力因素较多，包括进口增加、出口改善、播种进度提升及国内拍卖等。需求端表现平淡，淀粉加工需求稳定，养殖业增库动力不足。操作建议以观望为主，短期内不宜过度操作。

替代品价格稳定，进口利润未出现明显变化，港口玉米到货与发货量稳定，市场整体处于平稳状态。美国玉米市场表现良好，但对国内市场影响有限。天气因素对玉米生长有利，但市场情绪已部分释放，短期内价格可能趋于稳定。