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每日晨报总结（2021年10月13日）

核心内容概览

本日报主要涵盖宏观经济政策、行业动态及投资建议，重点分析了机械、房地产、家用电器、汽车、化妆品及中矿资源等行业的市场表现与未来趋势。

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主要观点与关键信息

1. 宏观经济与政策动态

• 美联储布拉德：支持11月开始缩债，希望2022年第一季度完成，以应对更高通胀。
• IMF：下调2021年全球经济增长预期。
• 欧元区：10月ZEW经济景气指数为21，较前值31.1有所回落。
• 中国政策：
  • 习近平提出构建“1+N”碳达峰、碳中和政策体系。
  • 中办国办鼓励上市公司及行业龙头举办职业教育。
  • 大商所与郑商所联手遏制部分期货品种炒作。

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行业分析

2. 机械行业

• 核心观点：
  • 数控刀具行业三季度业绩环比提升，主要因提价因素释放。
  • 中钨高新、欧科亿、华锐精密等公司三季度业绩大幅增长，超市场预期。
  • 国产高端刀片有望在2022年放量，推动行业高增长。
  • 制造业需求短期转弱，但长期看，机床数控化率提升、硬质合金占比提升及进口替代将支撑国产刀具成长。
• 投资建议：继续推荐数控刀具板块，关注中钨高新、欧科亿、华锐精密。
• 风险提示：制造业需求进一步走弱、新产品开拓不及预期。

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3. 房地产行业

• 核心观点：
  • “金九”销售旺季转淡，30城新房销售面积同比-33.44%，环比-7.46%。
  • 市场处于“基本面底部区域”+“政策底”的组合，政策维稳信号明显。
  • 信用风险加速出清，行业集中度提升，利好头部房企。
• 投资建议：关注万科A、保利地产、金地集团、新城控股、金科股份等住宅开发龙头，以及金科服务、旭辉永升服务、新大正等物业管理公司。
• 风险提示：政策执行不及预期、融资环境改善不及预期。

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4. 家用电器行业

• 核心观点：
  • 空调出口高增，但内销增速放缓，冰洗产品内外销均出现下降。
  • 家电指数9月下跌1.01%，板块估值处于中等偏低水平。
  • 四季度成本压力有望边际改善，地产竣工回暖将释放厨电需求。
• 投资建议：推荐美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器、科沃斯、莱克电气。
• 风险提示：原材料价格波动、房地产调控、行业竞争加剧。

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5. 汽车行业

• 核心观点：
  • 9月新能源车零售渗透率突破20%，销量逆势增长。
  • 芯片供应边际改善，9月批发销量增长明显，有助于10月零售表现。
  • 合资品牌受制于芯片短缺，日系份额下降，美系略有回升。
• 投资建议：关注长安汽车、长城汽车、华域汽车、科博达、均胜电子。
• 风险提示：销量不及预期、芯片短缺对产业链的影响。

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6. 化妆品行业

• 核心观点：
  • 国家药监局开展“线上净网线下清源”专项行动，重点整治违法宣称、质量安全风险等问题。
  • 《儿童化妆品监督管理规定》将规范儿童化妆品市场，推动行业健康发展。
  • 儿童化妆品市场持续增长，预计2025年突破70亿美元。
• 投资建议：推荐贝泰妮、上海家化、珀莱雅、水羊股份、华熙生物等具备规范化经营和优质产品的公司。
• 风险提示：品牌营销与创新不及预期。

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7. 中矿资源

• 核心观点：
  • 公司Q3业绩高增长，受益于铯锂盐价格上升。
  • 铯铷盐业务占据全球领先地位，未来随着Bikita矿山资源枯竭，公司垄断地位有望进一步加强。
  • 氟化锂技术改造及锂盐产能释放将支撑公司未来增长。
• 投资建议：预计2021-2022年归母净利润分别为4.5/8.3亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期、产能扩建及技改项目进展不及预期。

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银行与分析师信息

• 分析师承诺：丁文承诺独立、客观地出具报告，不与报告推荐或观点直接或间接相关。
• 评级标准：
  • 行业评级：推荐（行业指数超越基准20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（低于基准10%）。
  • 公司评级：推荐（超越覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性、回避（低于10%）。

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风险提示汇总

行业	主要风险因素
机械	制造业需求进一步走弱、新产品开拓不及预期
房地产	政策执行不及预期、融资环境改善不及预期
家电	原材料价格波动、房地产调控、行业竞争加剧
汽车	销量不及预期、芯片短缺对产业链的影响
化妆品	品牌营销与创新不及预期
中矿资源	下游需求不及预期、产能扩建及技改项目进展不及预期

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联系方式

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