20250115-中邮证券-申通快递-002468.SZ-业务量高速增长_2024年业绩显著改善_4页_385kb

申通快递（002468）2024年业绩大幅提升，预计全年归母净利润95-105亿元，同比增长1788%-2082%。快递业务量高速增长，全年达1745亿件，增速21%，业务量增速快于行业。

管理层分析指出，公司通过产能扩张、时效提升及精细化管理，实现降本增效。2024年前三季度单票成本显著下降，规模效应驱动业绩改善，略超市场预期。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别达到100亿元、142亿元、170亿元，增长率分别为1945%、419%和197%。维持“买入”评级，目标市盈率多在39倍至116倍。

风险提示主要包括快递业务量不及预期、价格竞争加剧及成本控制不力风险。

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