20210717-天风证券-一周煤炭动向_用电负荷持续提升下_电厂及港口库存低位支撑动力煤价高位运行_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本周煤炭行业整体表现偏强，动力煤市场因需求旺盛和供应受限，价格稳步上涨；焦煤市场则因供应紧张和运输受阻，呈现偏强运行趋势；焦炭市场因需求疲软和库存增加，短期偏弱运行。行业整体面临政策调控、天气影响及市场供需变化等多重因素的扰动。

主要观点与关键信息

1. 动力煤市场分析

• 价格走势：
  • 港口价格：秦皇岛港5500大卡动力煤价格为942元/吨，与上周持平。
  • 产地价格：山西大同南郊5500大卡车板价上涨至860元/吨，较上周上涨25元/吨。
  • 港口库存：秦皇岛港库存降至375万吨，较上周下降21万吨，同比下降131万吨。
  • 供需情况：
    • 需求端：南方高温天气导致用电负荷上升，电厂库存处于低位，补库需求增强。
    • 供应端：鄂尔多斯少数露天矿开始出煤，但受产能限制和降雨影响，供应有限。陕西府谷部分煤矿因安全检查停产，进一步加剧供应紧张。
    • 进口情况：广州港进口煤价（澳洲和印尼）上涨20元/吨，达1065元/吨。
  • 市场预期：短期内动力煤市场有望偏强运行，但需关注政策和供应变化对市场的影响。

2. 焦煤市场分析

• 价格走势：
  • 京唐港主焦煤价格为2300元/吨，与上周持平。
• 供需情况：
  • 需求端：焦企开工率维持高位，但原料煤到货情况不佳，库存被动去库。
  • 供应端：煤矿开工率持续提升，但尚未恢复至停产前水平。山西部分煤矿仍未复产，河南等地限制煤矿转作电煤，导致供应收紧。
• 市场预期：短期内炼焦煤市场偏强运行，但需关注下游补库情况。

3. 焦炭市场分析

• 价格走势：
  • 天津港一级焦平仓价下降120元/吨，至2720元/吨。
  • 唐山二级冶金焦到厂价下降120元/吨，至2600元/吨。
• 供需情况：
  • 需求端：钢厂高炉开工率小幅下降，但仍处于高位，焦炭库存有所上升。
  • 供应端：焦化厂开工率维持高位，供应稳定。
• 市场预期：短期内焦炭市场偏弱运行，需关注下游需求变化。

市场回顾

• 行业表现：中信煤炭指数周上涨6.39%，涨幅居29个中信一级板块之首。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：华阳股份（+22.90%）、兖州煤业（+22.18%）、昊华能源（+18.24%）、中煤能源（+18.22%）、潞安环能（+15.76%）。
  • 跌幅前五：ST大洲（-5.56%）、蓝焰控股（-3.67%）、云维股份（-1.91%）、ST平能（-0.95%）、ST安泰（-0.81%）。

行业动态

1. 秦港存煤创历史新低

• 秦港库存降至375万吨，为2020年5月以来最低。
• 港口调入调出受天气影响，铁路运输受限，港口卸车减少。

2. 榆林煤矿事故

• 郝家梁煤矿发生顶板透水透沙事故，5人被困，煤矿已停产。
• 事故可能影响地方安全检查，对供应产生短期压制。

3. 煤炭储备规模扩大

• 国家计划将煤炭储备能力提升至6亿吨，其中政府可调度储备不少于2亿吨。
• 储备基地布局在生产集散地、消费集中地、铁路运输节点和港口。

4. 6月全社会用电量增长

• 6月全社会用电量7033亿千瓦时，同比增长9.8%。
• 第二产业用电量贡献率约60%，为用电增长主力。

5. 6月全国原煤产量下降

• 6月全国原煤产量3.23亿吨，同比下降5%，为2016年以来最大降幅。
• 1-6月累计产量19.49亿吨，同比增长6.4%。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能引发煤价下跌。
• 政策调控：可能对市场情绪和价格产生影响。
• 供应紧张：榆林煤矿事故、环保安全检查等可能进一步限制供应。
• 新增产能释放：可能对价格形成压力。
• 进口煤政策收紧：可能影响市场供需平衡。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：未具体提及，但整体市场表现强劲，部分个股涨幅显著。

总结

本周煤炭市场在高温天气、用电需求上升和供应紧张等因素推动下，动力煤和焦煤价格保持高位，而焦炭市场因需求疲软出现小幅下跌。行业整体表现优于大盘，但需关注政策变化、天气影响及供应恢复情况对市场走势的潜在影响。同时，行业储备能力提升及6月用电量增长为市场提供了支撑，但原煤产量下降也表明行业面临一定压力。