20221228-宝城期货-动力煤周报_下游仍持观望态度_港口煤价弱稳运行_8页_654kb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年12月22日至23日期间动力煤市场的行情回顾、基本面情况、市场数据跟踪及后市展望，重点聚焦于港口煤价走势、电厂库存变化、期货市场表现以及政策影响。

主要观点

• 下游观望态度明显：随着居民取暖需求增加，25省电厂日耗持续回升，略超去年同期水平，但沿海8省电厂煤耗与去年基本持平。电厂库存可用天数较去年偏低，部分内陆省份库存虽低于去年同期，但整体仍较为充足。
• 港口煤价弱稳运行：秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格本周有所回落，动力煤主力合约价格延续区间震荡，基差维持贴水状态。
• 期货市场清淡：动力煤期货合约成交量低迷，主力合约持仓量低，多空主力席位无净持仓，市场情绪偏弱。
• 政策保供稳价持续：政策端仍强调保供稳价，高库存背景下，终端用煤企业对煤价持观望态度，压价意愿较强。
• 供应端逐步恢复：山西1-11月原煤产量同比增长近9%，大秦铁路运量稳步恢复，保障了煤炭运输，助力库存提升。
• 需求端波动不大：电厂日均耗煤量环比下降，但同比仍增长，显示需求整体稳定，但非电需求支撑有所减弱。

关键信息

一、市场行情

• 期货价格：截至12月23日，郑煤主力合约报收于1022.8元/吨，较上周五结算价持平。
• 现货价格：秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价报收1275元/吨，较12月15日下降60元/吨；5000大卡动力末煤平仓价1076元/吨，较12月15日下降76元/吨。
• 期现价差：截至12月22日，动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低252.2元/吨；截至12月23日，偏低242.2元/吨。

二、库存情况

• 环渤海港口库存：截至12月23日，秦皇岛港煤炭库存为563万吨，环比下降12万吨。
• 电厂库存：12月15日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数为18.3天，较去年同期偏低。

三、物流与运输

• 大秦铁路运量：12月20日，大秦铁路日运量达124.5万吨，为30年前的11倍，累计运输煤炭超79亿吨。
• 港口船舶数量：截至12月23日，秦皇岛港锚地船舶数量为34艘，较上周同期有所回升。

四、国际煤价

• 国际现货价格：截至12月9日，纽卡斯尔动力煤现货价为416.02美元/吨。
• 内外贸价差：广州港Q5500印尼煤库提价为1270.99元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价低4.01元/吨。

五、后市展望

• 煤价下行空间有限：随着煤价持续走弱及需求支撑逐渐增强，预计煤价进一步下行空间较小。
• 阶段性反弹预期：在旺季末段，或迎来煤价的阶段性反弹。
• 市场整体弱稳：短期内终端企业压价意愿依然强烈，市场整体维持弱稳运行态势。

市场数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数：12月21日报收于734元/吨，环比持平。
• 沿海八省电厂煤炭日耗：本周持续回升，但与去年基本持平。
• 沿海八省电厂库存：持续去化，可用天数低于去年同期。
• 中国沿海煤炭运价综合指数：截至12月22日，报收于781.61点，环比下调50.59点。
• BDI运价指数：截至12月22日，报收于1650点，环比上涨122点。

图表目录

• 图1：动力煤9月合约日K线图
• 图2：动力煤期货主要合约收盘价
• 图3：秦皇岛港动力煤现货价格
• 图4：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）
• 图5：环渤海动力煤指数
• 图6：广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差
• 图7：国际煤价
• 图8：秦皇岛港煤炭库存
• 图9：秦皇岛港锚地船舶数量

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