> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国移动MWC 2026点评报告总结 ## 核心内容 中国移动在2026年上海世界移动通信大会上提出了“移动智能，无界普惠”的战略愿景，强调通过科技服务企业转型，构建通信网、算力网、智能网的“三网驱动”体系，推动AI技术在各行业的深度应用，实现智能化服务的普及与升级。 ## 主要观点 ### 1. 战略方向与愿景 - **战略定力**：董事长提出“忧而不惧、破局而出、驭变守真”三大关键词，展现中国移动在面对不确定性时的坚定信心。 - **科技服务企业转型**：中国移动从传统的“连接提供者”向“智能服务提供者”转变，将“Mobile”延展为“移动计算”与“移动智能”，推动服务边界向智能流演进。 - **无界普惠**：通过构建通信、算力与智能三位一体的基础设施，实现技术赋能与服务普及，弥合发展鸿沟，推动社会进步。 ### 2. 智能服务体系与基础设施 - **Mobile Claw 智能体框架**：公司打造开放智能服务体系，提供丰富的AI技能包，推动AI从“尝鲜”走向“常用”。 - **MoMA 模型平台**：建立“词元超市”，汇聚300多款主流模型，提升用户对AI服务的信任与使用体验。 - **融合智能基础设施**： - **通信与算力融合**：推进5G-A与空天地一体网络部署，构建“中心-边缘-端侧”三级协同算力体系。 - **算力网络建设**：加快超大规模智算中心（AIDC）布局，提升算力调度效率与服务能力。 - **网络智能化**：打造自治网络，实现自配置、自优化、自修复，提升网络运行效率。 ### 3. AI应用与市场前景 - **Token 用量增长**：AI大模型在C端与B端应用场景加速渗透，Token需求持续增长，未来将从“流量驱动”转向“价值驱动”。 - **B端市场潜力**：随着企业级AI应用的普及，Token用量将显著提升，成为推动AI应用增长的重要因素。 - **AI Agent 发展**：AI Agent在多个行业部署加快，尤其在2026年，私有云及本地部署将成为主流趋势。 ## 关键信息 ### 财务预测（单位：亿元） | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 营业收入 | 10501.87 | 10619.49 | 10940.20 | 11276.06 | | 归母净利润 | 1370.95 | 1361.57 | 1404.91 | 1479.59 | | EPS | 6.32 | 6.28 | 6.48 | 6.82 | | PE | 13.87 | 13.96 | 13.53 | 12.85 | ### 投资建议 - **评级**：维持“推荐”评级。 - **盈利增长**：公司预计在2026-2028年间实现稳健增长，净利润与EPS逐步提升。 - **估值提升**：随着AI科技属性增强，公司估值有望向科技类公司靠拢，实现业绩与估值双升。 - **高分红策略**：公司分红派息率持续提升，未来有望延续高股息策略，增强投资者回报。 ### 风险提示 - **AI发展不及预期**：若AI大模型效率提升不足或供给瓶颈，可能影响行业发展。 - **应用场景渗透不足**：AI应用在行业中的渗透率与普及率若未达预期，将对公司业务造成影响。 - **全球经济不确定性**：外部环境变化可能对公司发展带来挑战。 ## 结论 中国移动正积极布局AI与智能服务，通过构建“三网驱动”体系，推动智能服务普及与行业智能化升级。公司通过Mobile Claw与MoMA等平台，打造开放智能服务体系，提升AI应用的可及性与实用性。同时，公司加大算力基础设施投入，优化网络结构，增强技术竞争力。在AI浪潮中，公司有望抢占先机，实现盈利增长与估值提升，未来发展前景广阔。