20250406-华安证券-轻工制造行业周报_积极拥抱大模型_探索AI生态合作_21页_1mb

报告摘要

积极拥抱大模型，探索AI生态合作总结

核心内容

本报告聚焦AI大模型与轻工制造行业的融合趋势，强调AI技术在智能家居、文娱、办公产品等领域的应用潜力。报告指出，AI革命是继蒸汽革命、电力革命和信息革命之后的第四次重大技术变革，大模型企业与实体企业合作将推动AI技术在实际场景中的落地。AI算法的部署环节占落地工作的80%，因此构建满足客户需求的私有化多模态数据是实现AI落地的关键。

主要观点

AI生态合作重要性
AI难以落地的主要原因是部署环节的复杂性，因此大模型企业需要与实体企业合作，共同探索AI在具体场景中的应用，以提升产品智能化水平和市场竞争力。
AI在轻工制造中的应用
- 家居领域：包括家装设计（居然设计家）、智能睡眠产品（趣睡科技）、智能办公产品（乐歌股份）等。
- 文娱领域：如机器人玩具（实丰文化）、智能眼镜（明月镜片）、智能健身器材（舒华体育）等。
行业表现
- 轻工制造指数在2025年4月3日较沪深300指数表现略弱，但部分公司如趣睡科技、海鸥住工等表现突出。
- 纺织服饰行业整体表现略好，部分公司如探路者、哈森股份涨幅显著。

关键信息

1. AI生态合作案例

趣睡科技
接入字节跳动豆包大模型，开发AI陪伴智能睡眠产品，如智能电动床、智能床垫，以及智能多用床头柜G1，具备多项智能功能，提升用户体验。
居然智家
推出AI设计助手“Home Copilot”，利用NVIDIA Omniverse、ChatGPT、Stable Diffusion等技术，实现家装设计的智能化和用户自主化。
乐歌股份
推出AI智能升降桌，具备AI智能识别、高度实时显示等功能，提升办公产品智能化水平。
实丰文化
与广和通成立“AI产品联合实验室”，计划推出机器人玩具、数字人玩具等AI产品，构建虚实结合的互动生态。
明月镜片
推出“Sasky”智能眼镜，具备语音助手、接打电话、导航等功能，提升眼镜的智能化体验。
舒华体育
接入DeepSeek大模型，推出AI健身助手，实现个性化运动指导。

2. 行业行情回顾

轻工制造
2025年3月30日至4月3日，申万轻工制造指数下跌0.96%，在31个申万一级行业指数中排名第20；涨幅前十包括富岭股份（+26.07%）、海鸥住工（+18.97%）、翔港科技（+14.89%）等；跌幅前十包括匠心家居（-17.97%）、浙江自然（-17.69%）等。
纺织服饰
申万纺织服饰指数上涨0.03%，涨幅前十包括探路者（+17.87%）、哈森股份（+14.52%）等；跌幅前十包括华利集团（-15.91%）、恒辉安防（-10.8%）等。

3. 重点数据追踪

家居领域

地产数据
2025年3月30日至4月6日，全国30大中城市商品房成交面积143.86万平方米，环比-47.91%；100大中城市住宅成交土地面积0万平方米，环比-100%。
2025年1-2月，住宅新开工面积0.48亿平方米，累计同比-28.9%；住宅竣工面积0.63亿平方米，累计同比-17.7%；商品房销售面积1.07亿平方米，累计同比-5.1%。
原材料数据
CTI指数为786.5（2024年11月26日），周环比-31.94%；TDI现货价为11900元/吨，周环比-1.24%；MDI现货价为16400元/吨，周环比-1.2%。
销售数据
2025年2月，家具销售额为262亿元，同比+11.7%；家具及其零件出口金额为312881.8万美元，同比-29.4%；建材家居卖场销售额为1004.56亿元，同比+15.63%。

包装造纸领域

纸浆&纸产品价格
针叶浆价格为6271.96元/吨，周环比-1.09%；阔叶浆价格为4651.32元/吨，周环比-0.29%；化机浆价格为3841.67元/吨，周环比+2.67%。
废黄板纸价格为1425元/吨，周环比+0.64%；废书页纸价格为1625元/吨，周环比+0.62%；废纯报纸价格为2095元/吨，周环比-1.41%。
白卡纸价格为4270元/吨，周环比-0.47%；白板纸价格为3388.75元/吨，周环比-0.55%；箱板纸价格为3556.6元/吨，周环比-0.17%；瓦楞纸价格为2575.63元/吨，周环比-0.75%。
吨盈数据
双铜纸每吨毛利为272.78元；双胶纸每吨毛利为-124.3元；箱板纸每吨毛利为530.24元；白卡纸每吨毛利为-436元。
纸类库存
青岛港、常熟港木浆月度库存分别为1307/480千吨，环比-10.17%/-12.73%；双胶纸、铜版纸月度企业库存分别为494.53/300.5千吨，环比-0.94%/-0.99%；白卡纸社会库存为1550千吨，环比+0.65%；企业库存为581.9千吨，环比+9.3%；生活用纸社会库存为1248千吨，环比+0.56%；企业库存为563千吨，环比+13.28%；废黄板纸库存天数为6.5天，环比-7.14%。

纺织服饰领域

原材料数据
中国棉花价格指数3128B为14902元/吨，周环比+0.22%；CotlookA指数为76.7美分/磅，周环比-3.1%；中国粘胶短纤市场价为13550元/吨，周环比-0.37%；中国涤纶短纤市场价为6750元/吨，周环比+0.3%；中国长绒棉价格指数137为23200元/吨，周环比+3.57%；中国长绒棉价格指数237为22550元/吨，周环比+3.68%；内外棉差价为277元/吨，周环比-55.54%。
销售数据
2025年1-2月，服装鞋帽、针、纺织品类零售额为2624亿元，同比+3.3%；服装及衣着附件出口金额为672357万美元，同比-28.4%。

4. 行业重要新闻

纸业网：玖龙多基地上调纸价
纸企因成本压力启动价格修复，但终端需求尚未明显改善，需关注后续消费复苏情况。
联盛浆纸生活纸改善项目启动
通过SDA与SGA双轨并行模式，推进降本增效与提质工作，提升企业竞争力。
新疆木灵纸业投产
年产10万吨包装原纸项目落地，推动绿色造纸产业发展。
菲莫国际投资波兰工厂
投资10亿波兰兹罗提用于工厂现代化改造，推出IQOS ILUMA i产品。
美国对等关税影响
美国对贸易伙伴加征10%最低基准关税，可能对全球贸易体系和经济复苏造成冲击。

5. 公司重要公告

中顺洁柔
计划回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购金额3000万至6000万元，价格不超过9.77元/股。
中烟香港
与蒙昆公司签订框架协议，扩大独家卷烟出口业务，获联交所豁免相关限制。
ST晨鸣
2024年营业收入227.29亿元，同比下降14.58%；归母净利润-74.11亿元，同比下降478.38%；因限产和停机检修，公司面临流动资金紧张问题。
嘉益股份
2024年营业收入28.36亿元，同比增长59.76%；归母净利润7.33亿元，同比增长55.27%；金属制品业务增长显著，内销与出口市场同步发展。

6. 风险提示

宏观经济增长不及预期
企业经营状况低于预期
原料价格上升
汇率波动
竞争格局加剧

投资建议

家居
建议关注经营稳健的头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
造纸
建议关注太阳纸业，因其具备横向产品多元化和纵向林浆纸一体化优势。
包装
若中粮包装成功被收购，二片罐行业CR3将提升至73%，建议关注包装头部企业。

公司	EPS（元）	PE	评级
太阳纸业	1.15/1.32/1.45	12.70/11.06/10.07	买入
嘉益股份	7.22/8.65/9.98	13.02/10.87/9.42	买入
志邦家居	1.17/1.28/1.39	9.82/8.98/8.27	买入
索菲亚	1.42/1.59/1.74	11.55/10.31/9.43	买入
裕同科技	1.8/2.06/2.34	13.05/11.40/10.04	买入
开润股份	1.68/1.52/1.98	13.18/14.57/11.18	买入
匠心家居	3.28/3.96/4.6	19.37/16.04/13.81	买入