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东吴证券周策略总结（20150712）

一、核心观点

1. 市场触底反弹：政策维稳效应显现，市场运行速度已加速转向，周期、成长、新兴；大盘、中盘、小盘；主板、中小板、创业板各类板块与指数开始触底反弹。
2. 安全边际提升：市场整体具备较高的安全边际，投资者可逐步布局优质标的。
3. 政策支持：监管层及金融机构联合推出多项救市措施，包括降息降准、暂停IPO、设立平准基金等，市场底部逐渐明朗。
4. 短期谨慎：市场信心仍需恢复，投资者应避免盲目乐观，关注结构性机会。

二、重点行业分析

1. 非银金融行业

• 行业回顾与展望：券商积极响应政策，推动市场稳定发展。市场底部区域逐渐确定，具有较高安全边际的个股迎来反弹机会。
• 推荐个股：东方财富（300059.SZ）、同花顺（300033.SZ）。

2. 环保行业

• 估值情况：板块整体法市盈率33.67倍，较历史估值中枢52倍低35.25%，存在较高的安全边际。
• 股价倒挂情况：
  • 增发实施：瀚蓝环境、蒙草抗旱、众合科技、首创股份等。
  • 增发预案：开尔新材、盛运环保、岭南园林、环能科技等。
• 重点公司：巴安水务、日出东方、南方泵业、雪迪龙、高能环境。
• 增持信息：部分公司大股东及高管增持，如高能环境、永清环保、美晨科技等。

3. 纺织服装行业

• 行业格局：行业格局未出现大的变化，主要为市场资金博弈。
• 推荐个股：贵人鸟（603555.SH）。

4. 医药行业

• 估值水平：一线医药白马股估值回落至20倍附近，板块整体市盈率接近历史均值。
• 推荐个股：健民集团（600976.SH）、山大华特（000915.SZ）、景峰医药（000908.SZ）、信立泰（002294.SZ）。

5. TMT行业

• 风险释放：经过快速下跌，部分个股投资价值开始显现。
• 推荐个股：万达信息（300168.SZ）、卫宁软件（300253.SZ）、石基信息（002153.SZ）、银江股份（300020.SZ）、广联达（002410.SZ）。

三、市场关注事件

• 国内：
  • 7月13日：中国6月贸易差额
  • 7月14日：全社会用电量累计同比
  • 7月15日：GDP累计同比、固定资产投资累计同比、社会消费品零售总额当月同比
  • 7月15日：美国API库存；PPI环比、同比
  • 7月16日：欧洲央行利率决议
• 其他关注事项：港股、中概股市场表现；大宗商品市场表现；央行公开市场操作；两融与期货市场活跃度。

四、关键信息

• 政策维稳：人民银行、证监会、保监会、财政部、国资委、银监会、公安部等联合出台多项政策支持资本市场稳定。
• 资金支持：证金公司向21家券商提供2600亿元信用额度，用于自营增持股票。
• 监管措施：国资委要求央企不得减持所控股上市公司股票，支持增持；保监会允许险企与券商开展两融相关业务不强制提前还款。
• 市场情绪：市场情绪尚未完全恢复，投资者应关注结构性机会，以时间换空间。
• 风险提示：分级基金下折风险，投资者需注意。

五、分析师信息

• 首席证券分析师：丁文韬，执业资格证书号码：S0600515050001，邮箱：dingwt@dwzq.com.cn
• 证券分析师：
  • 包卫军，执业资格证书号码：S0600512080002，联系电话：0512-62938531
  • 王维逸，执业资格证书号码：S0600515050002，邮箱：wangwy@dwzq.com.cn
  • 许希晨，执业资格证书号码：S0600512080001，联系电话：021-63123162
  • 袁理，执业资格证书号码：S0600511080001，联系电话：0512-62938537
  • 朱悦如，执业资格证书号码：S0600512080003，联系电话：021-63123162
  • 庄沁，执业资格证书号码：S0600515010001，联系电话：0512-63123162
  • 黄海方，执业资格证书号码：S0600511010016，联系电话：0512-62938653