20180927-川财证券-川财研究每日晨报_多维度看5G投资机会_10页_837kb

报告摘要

本报告由川财研究所发布，聚焦于5G投资机会、激光产业发展、化工行业现状、公用事业用电情况及零售行业趋势等多领域，旨在为投资者提供宏观策略与行业投资建议。

历史经验参考
根据4G发展历史，5G概念股在建设阶段后期至应用阶段初期可能获得超额收益。2013-2016年，4G概念股累计超额收益率增长近60%，预示5G可能迎来类似的发展机遇。
国产替代需求
由于我国在芯片等核心技术方面受制于美方，中美贸易摩擦可能推动国内通信产业的自主化进程，带动微波器件、半导体材料等领域的国产替代。
产业链升级与增量需求
5G将推动射频器件全面升级，带动PCB（印刷电路板）及存储器的增量需求。相关标的包括：信维通信、兆易创新、深南电路。
计算机软件与服务领域
随着5G技术的普及，计算机软件和服务业可能迎来新的增长点，建议关注用友网络、金蝶国际、泛微网络、汉得信息、广联达、石基信息等公司。
智能汽车与VR/AR产业
5G技术的商用化将提升车联网信息传输速度与延迟性，助力智能汽车发展。同时，5G的高带宽、低时延等特性将为VR/AR产业提供强大支撑。相关标的包括：兴民智通、完美世界、歌尔股份。
国防信息化与半导体材料
随着国防信息化建设的推进，微波器件和半导体材料将具备较好的投资机会。相关标的包括：国睿科技、四创电子、中光防雷、海格通信、烽火电子、三安光电、海特高新、北方华创。

产业链成熟，市场空间广阔
激光产业链已非常完备，覆盖上游光学材料、中游激光器与设备、下游汽车、电子通信、医疗等多个领域。2017年全球激光器市场规模达124.3亿美元。
光纤激光器优势显著
光纤激光器在维护成本、输出功率、电光转化率等方面优于其他类型激光器，是未来激光行业发展的重点方向。
国产替代进程加快
我国小功率激光器国产化率已达89%，中功率为58%，高功率激光器国产化进程稳步提升。相关标的包括：大族激光、锐科激光、华工科技。

传统旺季表现平淡
化工行业“金九银十”传统旺季表现不及预期，部分产品价格持续下跌，但部分品类如染料、有机硅的厂商挺价意愿较强。
基建投资有望提振需求
国家发改委表示将推动交通基础设施建设，预计会带动有机硅、PVC、钛白粉、涂料、民爆等化工品需求回升。相关标的包括：新安股份、龙蟒佰利、高争民爆。

用电量持续增长
8月全社会用电量同比增长8.8%，增速保持较高水平，电力行业景气度持续向好。
火电盈利改善
随着一般工商业电价下调目标完成，火电盈利有望改善，建议关注装机结构优质的火电企业，如华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A。
水电与核电表现良好
水电因来水情况偏丰，业绩向好；核电方面，全球首台AP1000机组正式商用，有望推动核电重启。相关标的包括：长江电力、国投电力、桂冠电力、中国核电、浙能电力、福能股份。

消费行业预期改善
政策支持下，消费行业短期预期有望改善，长期具备基本面支撑。
推荐两条主线
- 超市行业：受益于社零总额增长与CPI温和上升，建议关注永辉超市、家家悦等。
- 化妆品行业：三四线城市使用人数增长，电商渠道提升，中国品牌具备崛起潜力，推荐御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化等。