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晨会总结

核心内容概览

本次晨会内容涵盖多个行业和市场的分析与点评，重点包括中国中车深度研究报告、光伏平价上网专题分析、电气设备行业政策点评，以及财经要闻、公司动态、机构龙虎榜等信息。

一、晨会视点

1. 中国中车（601766）深度研究报告

• 公司定位：中国中车是全球轨道交通装备制造业龙头，业务涵盖铁路装备、城轨、新产业和现代服务。
• 核心业务：铁路装备业务占比最大，2017年收入达1082亿元，占总营收的51%。
• 天时地利人和：
  • 天时：受益于“公转铁”政策，预计未来三年机车采购超4000台、货车超20万辆，推动公司机车和货车业务收入增长。
  • 地利：高铁和地铁通车高峰临近，动车组和城轨业务增长可期。
  • 人和：通过业务整合和人员精简，期间费用率有望下降。
• 增长空间：国际化和多元化战略为中车提供长期增长动力，海外市场相当于再造1.5个中国市场。
• 盈利预测：预计未来三年归母净利润分别为112.74亿、144.19亿、170.69亿，EPS分别为0.39元、0.50元、0.59元，对应PE分别为22倍、17倍、15倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：铁路固定资产投资不及预期、公转铁政策推进不及预期、海外市场竞争风险。

2. 光伏平价上网专题分析

• 领跑者项目：推动集中式电站平价上网，部分项目报价已低于火电价格，预计未来三年光伏电站成本将继续下降。
• 工商业项目：部分工商业项目已具备摆脱补贴的能力，电价较高，直供电模式有助于提升投资回报率。
• 核心因素：降低非技术成本、提高直售电比例是实现平价上网的关键。
• 行业前景：光伏行业正进入新一轮上行周期，装机容量和发电量占比仍有较大提升空间。
• 受益企业：推荐关注隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份等龙头光伏企业。
• 风险提示：光伏电站成本下降不及预期、政策扶持力度不及预期。

3. 电气设备行业重大事项点评

• 政策背景：国家发改委发布《可再生能源电力配额及考核办法》第二版征求意见稿，明确配额制参与主体、考核办法及绿证交易规则。
• 意义：配额制和绿证交易有助于缓解新能源补贴资金缺口，改善企业现金流。
• 行业影响：政策将推动新能源行业持续发展，提升装机需求。
• 风险提示：政策执行力度不及预期。

二、财经要闻

1. 乡村振兴战略规划

• 内容：国家印发《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》，强调科技投入和农业机械化发展。
• 受益企业：吉峰科技、一拖股份、大禹节水、博世科等。

2. “双创”升级版政策

• 内容：国务院推动“双创”升级，加大财税政策支持，鼓励创新型企业融资。
• 受益企业：鲁信创投、创业黑马、九鼎投资、华金资本等。

3. 菜鸟“物流天眼”系统

• 内容：菜鸟上线智能监控系统，提升物流场站管理效率。
• 受益企业：音飞储存、天奇股份、诺力股份、东杰智能等。

4. 海上风电发展加速

• 内容：海上风电项目审批加快，成本下降推动行业发展。
• 受益企业：金风科技、天顺风能、东方电缆、泰胜风能等。

5. 煤炭冬储采购启动

• 内容：煤炭价格短期易涨难跌，北方地区开始取暖季储煤。
• 受益企业：陕西煤业、中国神华、兖州煤业等。

三、海外市场表现

四、国内市场表现

五、机构和游资龙虎榜

• 多只股票被游资和机构买入，包括大通燃气、东宏股份、英特集团、科力尔等。
• 一些股票也被减持，如合力科技、恒润股份、丰山集团、乐视网等。

六、投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300 -5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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