20230730-华创证券-金融行业重大事项点评_活跃市场_金融先行_5页_675kb

总结

主要观点

报告分析7月中下旬以来多项政策措施，包括民营经济座谈会、政治局会议和证监会座谈会，旨在提振信心和活跃市场。这些政策强调需求不足问题，并首次在政治局会议上提出“活跃资本市场”，预计将促进经济预期回暖和市场风险偏好提升。资本市场被定位为中长期战略方向，涉及制度建设和直接融资比例提高。

政策背景

7月政治局会议积极定调经济“稳增长、防风险”，重申资本市场重要性，并参考历史政治局会议和党的会议文件（如十九大和二十大），强调资本市场长期健康发展、健全功能和支持直接融资。

预期与风险

预计政策密集期（“蜜月期”）可能加速落地，传导至市场底部，市场底往往先于经济底。当前经济数据如开工数据小幅走高，政策见效需时间。风险包括政策执行不及预期和经济复苏不达预期，投资建议基于此谨慎乐观。

投资建议

推荐大金融板块：保险（新华保险、中国人寿）、券商（东吴证券、中国银河、华泰证券等）和银行（宁波银行、招商银行等）。重点关注非银金融和银行板块的绝对收益机会。

关键风险

政策落地不力、经济恢复缓慢。