20240728-天风证券-债市观察_政策利率调降_利率整体下行_9页_1mb

固定收益市场周度跟踪报告总结

一、央行政策与利率下行

2024年7月28日，央行超预期下调OMO利率10bp，并暗示MLF操作质押品减免，随后LPR、SLF等利率跟随调整。本周央行公开市场净回笼6825亿资金，维持政策灵活性。受政策影响，多只大型银行主动下调存款利率。

二、一级市场发行情况

下周（7月29日至8月4日）计划发行利率债45支，总规模2.6万亿元。地方债净融资额达14.37万亿元，全国各省市债项密集发行。

三、二级市场利率走势

全周利率持续下行，10年期国债收益率下降7个基点至2.19%，同期国开债收益率下行8个基点达2.25%。期限利差收窄，1年与10年期国债利差降至72个基点。

四、市场流动性观察

资金面整体均衡，短期质押回购成交量增加。OMO每日逆回购及MLF投放保持活跃，市场对流动性预期稳定。

五、国际债券市场动态

美元指数小幅下降，10年美债收益率下行。主要经济体债券收益率分化明显，英德两国表现差异较大。

风险提示：本报告仅作市场参考，不作为投资建议。