20250619-国盛证券-美联储6月议息会议点评_增量信息有限_5页_701kb

美联储6月议息会议分析总结

核心结论

• 利率决策：美联储维持联邦基金利率在4.25-4.5%区间不变，符合市场预期。
• 预测调整：下调2025-2026年GDP增长预测（分别为1.4%和1.6%），上调2025-2027年失业率预测至4.5-4.4%；通胀预测上调，PCE通胀从3.0%、2.4%、2.1%继续上升。
• 降息路径：点阵图显示2025年降息两次，2026年降息从两次减至一次，三年总降息次数减少一次；官员态度更谨慎，支持年内不降息的官员增至7名。
• 鲍威尔观点：强调经济接近最大就业水平，劳动力市场平衡；认为通胀上升风险大，利率水平“不算高”，需等待更多数据决定政策；下次货币政策框架审查在夏季末。
• 市场反应：降息预期未变，隐含全年降息两次，7月降息概率约10%，9月约70%；资产价格小幅波动，美股、黄金微跌，美债收益率和美元指数微升。
• 未来展望：重点关注未来两个月窗口期事件，包括贸易谈判结果、特朗普财政法案进展、伊朗-以色列局势；美联储下次会议（7月）可能提供更清晰政策信号。

关键风险

• 美国经济表现、通胀波动及地缘冲突不确定性可能影响政策调整。