20251211-国盛证券-兼评12月议息会议_怎么看2026年美联储降息节奏_5页_752kb

2026年美联储降息节奏分析总结

事件：北京时间12月11日，美联储公布12月议息会议决议，决定下调联邦基金利率25bp至3.5-3.75%，符合市场预期。会议基调中性略偏鸽，暗示可能重启购债，但点阵图维持2026年仅降息一次的预期。

核心结论：

• 美联储对经济预测上调，GDP增速预期提高，但就业和通胀前景保持谨慎。
• 市场降息预期略微上调，利率期货隐含2026年降息概率约20-50%，全年降息次数预测从2.0次升至2.2次。
• 2026年展望：美国经济弱复苏，通胀高位，可能仅需小幅降息。但美联储主席换届和国会选举可能挑战政策独立性，市场或出现激烈博弈，导致资产价格波动。

关键点：

• 会议变化：删除“失业率仍处低位”表述，新增“考量幅度和时机”及“重启购债”可能。
• 资产反应：美股和黄金上涨，美债收益率和美元指数下行。
• 风险提示：美国经济、通胀超预期；美联储独立性丧失可能导致政策不确定性。

总体，美联储策略偏向谨慎，2026初需关注数据和主席提名对市场的影响。