20250619-东吴证券-2025年6月FOMC会议点评_美联储全年降息或不及2次_8页_1mb

总结

核心观点：6月FOMC如期维持利率不变，删除对更高失业率与通胀的判断，经济预期调整显示滞胀风险增加。美联储下调GDP增速预期至1.4%，上调失业率至4.5%和PCE通胀至3.0%，点阵图分部更鹰派，尽管降息中值未变，但预期变化表明对通胀上行风险更警惕。

原因分析：通胀上行压力和关税冲击风险被视为一次性，延后降息更有利；特朗普对美联储独立性的潜在干预可能推迟降息进程。

未来展望：降息次数或不及2次，主要基于对增长下行风险的权衡和通胀不确定性。11月新美联储主席选举或改变市场预期，但短期内降息概率较低。

风险提示：特朗普政策落地不确定，高利率可能引发金融风险。