20150831-招商证券_香港_-早间快讯_19页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

文档主要涵盖了多家港股上市公司的2015年上半年业绩表现及市场分析，包括中国铁建、中石化油服、中国交建、交通银行、农业银行、工商银行、中国石油股份、利邦等。此外，还列出了部分公司的重要财务指标和分析师的评级及目标价，以及部分经济数据和上市公司活动信息。

主要观点与关键信息

中国铁建（1186 HK）

• 业绩表现：
  • 2015年上半年收入为人民币2,629亿元，同比微增0.26%。
  • 毛利润为人民币288.03亿元，同比增长7.4%。
  • 每股收益为人民币0.43元，同比增长3.9%。
• 业务分析：
  • 基建业务收入同比增长2.52%，但低于预期。
  • 房地产和物流贸易业务分别同比下降7.66%和17.13%。
  • 毛利率同比提升0.73个百分点，受益于成本控制。
• 未来展望：
  • 公司暂维持目标价港币8.26元，评级为中性。
  • 海外业务收入占比较低，未来有望提升。

中石化油服（1033 HK）

• 业绩表现：
  • 2015年上半年净亏损12亿元，与持续经营业务利润13亿元相比，亏损严重。
  • 每股收益为0.43元，同比增长3.4%。
• 业务分析：
  • 上半年新签合同额同比下降18.44%，显示业务增长堪忧。
  • 海外业务新签合同额占19.45%，但收入仅占5%。
• 未来展望：
  • 下半年预计工作量回升，有望实现收支平衡。
  • 下调2016/17年盈利预测44-49%，目标价下调至2.4港元，评级为中性。

中国交建（1800 HK）

• 业绩表现：
  • 收入为人民币1,758亿元，同比增长10.9%。
  • 毛利润为人民币115亿元，同比增长5.9%。
  • 每股收益为人民币0.41元，同比增长10.8%。
• 业务分析：
  • 基建业务收入增长明显优于同业。
  • 毛利率稳定，但管理费用增长。
• 未来展望：
  • 海外业务增长迅速，同比增长19.6%。
  • 维持目标价8.62元，评级为中性。

交通银行（3328 HK）

• 业绩表现：
  • 净利润为373亿元，同比增长1.5%。
  • 第二季度拨备前利润增长加快，成本收入比改善。
• 业务分析：
  • 净息差收窄，但幅度较小。
  • 资产质量有所改善，不良贷款新生成率下降。
• 未来展望：
  • 维持买入评级，目标价为8.80港元。
  • 混合所有制改革、综合化业务经营等可能成为催化剂。

农业银行（1288 HK）

• 业绩表现：
  • 净利润为1,043亿元，同比增长0.3%。
  • 第二季度净利润微跌0.8%，但拨备前利润增长。
• 业务分析：
  • 手续费收入同比小幅下降。
  • 不良贷款余额和不良率上升，资产质量恶化。
• 未来展望：
  • 维持买入评级，目标价为4.76港元。
  • 未来可能受益于刺激措施和宽松政策。

工商银行（1398 HK）

• 业绩表现：
  • 净利润为1,490亿元，同比增长0.6%。
  • 第二季度净利润微跌0.1%，但手续费收入增长强劲。
• 业务分析：
  • 不良贷款大幅增加，信贷成本上升。
  • 非利息收入占比提升至25.81%。
• 未来展望：
  • 维持买入评级，目标价为7.51港元。
  • 面临净息差收窄和资产质量恶化的挑战。

中国石油股份（857 HK）

• 业绩表现：
  • 2015年上半年净利润为254亿元，同比增长64%。
  • 第二季度净利润环比增长213%。
• 业务分析：
  • 下游业务表现良好，带动整体盈利。
  • 管道资产重组带来潜在增值空间。
• 未来展望：
  • 维持买入评级，目标价为9.3港元。
  • 下调2016/17年盈利预测11-22%，反映油价和天然气价格下滑预期。

利邦（891 HK）

• 业绩表现：
  • 上半年净亏损4700万港元。
  • 同店销售负增长，门店关闭。
• 业务分析：
  • 毛利率下降，主要由于价格下调。
  • 销售费用和管理费用下降。
• 未来展望：
  • 预计下半年业绩改善，目标价为0.83港元。
  • 评级由卖出调整为中性，仍需关注市场复苏。

关键财务指标概览

其他信息

• 上市公司活动：列出了2015年8月31日多家港股公司的中期业绩及股息信息。
• 经济数据：包括日本、德国、欧元区、美国等国家/地区的部分经济指标，如工业产出、零售销售、通胀、制造业PMI等。
• 覆盖公司：展示了多家公司的股票代码、评级、股价、目标价等信息。

总结

整体来看，2015年上半年多数公司业绩表现平稳或略有下降，但部分公司在成本控制和毛利率提升方面表现较好。分析师对部分公司未来增长持谨慎乐观态度，尤其是海外业务增长和行业复苏。同时，部分公司因业务下滑或亏损，评级下调，目标价也有所调整。市场对这些公司的未来表现仍持观望态度，需关注行业动态和公司战略调整。