20160606-华创证券-机械设备行业深度研究报告_停车产业化时代来临_自动化立体车库蓝海开启_34页_1mb

机械设备行业报告总结：停车产业化与自动化立体车库发展

核心内容

随着我国汽车保有量的持续增长，停车难问题日益突出，停车位缺口超过5000万个。为解决这一问题，自动化立体车库作为高效利用土地资源的解决方案，正迎来发展的黄金期。国家政策的推动，如《城市停车场建设专项债券发行指引》和《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，为停车产业的产业化发展提供了有力支持，特别鼓励社会资本参与建设与运营，采用PPP模式，以提升停车设施的建设效率和运营水平。

主要观点

1. 汽车保有量提升与立体车库需求增长
   我国汽车保有量达到1.72亿辆，位居世界第二，停车位比例严重偏低，立体车库在土地利用效率和投资回报率方面优于传统停车场，预计未来需求持续增长。

2. 从住宅配套转向公共配套
   随着房地产投资增速放缓，立体车库行业重心从住宅转向公共配套领域，政策引导下公共停车项目将进入快速增长期。

3. 行业集中度下降，技术优势企业有望突围
   停车设备制造企业超过300家，2015年行业市场集中度下降至43.4%，具备技术优势和客户资源的企业将在竞争中占据有利位置。

4. PPP模式推动停车运营发展
   政策鼓励设备生产商向停车运营领域拓展，PPP模式在停车场项目中广泛应用，为立体车库建设与运营提供新的商业模式。

关键信息

• 行业增长数据：2011~2015年，新增机械式泊位复合增长率达22%。
• 停车位缺口：全国现有停车位缺口超过5000万个，大城市平均比例为1:0.8，中小城市为1:0.5。
• 立体车库类型与特点：主要分为升降横移式、垂直循环式、水平循环式、多层循环式、平面移动式、巷道堆垛式、垂直升降式、简易升降式等，其中垂直升降式（塔库）在土地利用率和自动化程度上表现突出。
• 市场集中度：2015年，前10名企业集中度下降至43.4%，行业竞争加剧。
• PPP模式应用：2015年PPP停车场项目达到57个，同比增长两倍，主要应用于市政、医院、场馆等项目。
• 市场空间预测：预计2020年立体车库市场空间将达500~600亿元。
• 经济效益测算：在假设车库容量为300个泊位、使用率为50%、单个车位日创收60元的情况下，项目内部收益率可达31.6%，投资回收期为2.36年。

推荐公司

• 五洋科技（300420.SZ）
• 东杰智能（300486.SZ）
• 润邦股份（002483.SZ）

行业发展趋势

• 技术进步与政策支持：立体车库技术不断成熟，政策推动其向公共配套领域转移，带动行业整体增长。
• 新能源汽车发展：电动汽车的快速增长对具备充电功能的立体车库需求强烈，有助于行业多元化发展。
• PPP模式推广：PPP模式成为推动停车设施建设与运营的重要方式，为设备生产商提供新的盈利空间。
• 土地集约化：建设用地供应减少，促使立体车库成为解决停车难问题的重要手段。

市场空间与收益测算

• 市场空间：2020年立体车库市场空间预计为500~600亿元。
• 收益测算：立体车库项目在使用率、日创收和单个车位造价变化下的IRR敏感性测试显示，使用率越高、日创收越强，项目收益率越高。

图表目录

• 图表1：立体车库类型
• 图表2：机械式立体车库设备分类及应用
• 图表3：不同类型车库比较
• 图表4：泊位分类
• 图表5：汽车保有量与泊位需求关系
• 图表6：我国汽车保有量达到1.72亿辆
• 图表7：2015年汽车保有量前10名城市
• 图表8：2014年民用汽车保有量密度
• 图表9：我国车位比例严重偏低
• 图表10：部分城市车位缺口统计
• 图表11：我国新增泊位数量远低于新增汽车量
• 图表12：2014年国有建设用地供应大幅下降
• 图表13：2014年国有建设用地结构
• 图表14：北京首个智能充电式升降横移立体车库
• 图表15：新能源汽车正在库内充电
• 图表16：我国机械式停车设备研发进程
• 图表17：我国机械式泊位累计
• 图表18：机械式泊位城市分布
• 图表19：机械式车库占比
• 图表20：机械式泊位占比
• 图表21：2014年新增机械式泊位TOP10
• 图表22：不同类型立体车库使用情况占比
• 图表23：不同类型立体车库在不同领域的应用情况
• 图表24：日本新增机械式泊位构成
• 图表25：升降横移式与垂直升降式对比
• 图表26：不同领域年新增立体泊位增长情况
• 图表27：新增泊位与房地产投资完成额正相关
• 图表28：国内新增机械式车库项目
• 图表29：国内新增机械式泊位
• 图表30：公共配套机械式泊位增速
• 图表31：2015年新政策支持停车产业发展
• 图表32：发改委停车场建设时间表
• 图表33：已批复专项债券发行金额557.2亿元
• 图表34：各省停车场专项债券批准发行规模
• 图表35：停车管理项目生命周期
• 图表36：我国停车设备生产企业地区分布
• 图表37：2014年立体停车设备十大品牌及其设备生产许可类型
• 图表38：PPP模式分类
• 图表39：PPP项目实现快速增长
• 图表40：PPP模式以市政项目为最多
• 图表41：各种类型项目中PPP项目占比情况
• 图表42：项目IRR对于立体车库使用率的敏感性测试
• 图表43：项目IRR对于立体车库单个车位日创收的敏感性测试
• 图表44：项目IRR对于单个车位造价的敏感性测试
• 图表45：经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算（经营期6年）
• 图表46：经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算（经营期8年）
• 图表47：机械式泊位市场空间测算
• 图表48：机械式泊位增速预测
• 图表49：上市公司立体车库业务情况

结论

停车产业化时代已经来临，立体车库行业将进入成长周期。随着政策支持、技术进步和市场需求的推动，自动化立体车库将在公共停车领域发挥更大作用，同时PPP模式的推广将为设备生产商带来新的发展机会。具备技术优势和市场拓展能力的企业将在未来竞争中占据优势。