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工业硅期货早报总结 - 2026年6月23日

核心内容概览

本报告分析了工业硅及其下游产品多晶硅、有机硅和铝合金的市场状况，涵盖基本面、库存、成本利润、期货价格及持仓数据等内容。

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一、工业硅基本面分析

1.1 供给端

• 上周工业硅供应量为8.3万吨，环比增加3.75%。
• 综合开工率为65.51%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。

1.2 需求端

• 上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长1.43%，需求有所抬升。
• 铝合金锭库存为4.01万吨，处于高位。
• 进口亏损为2568元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为743.13元/吨。
• 再生铝开工率为53.1%，环比减少0.56%，处于低位。

1.3 基差

• 06月22日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为610元/吨，现货升水期货。

1.4 库存

• 社会库存为55.9万吨，环比减少0.17%。
• 样本企业库存为175700吨，环比增加1.33%。
• 主要港口库存为12.2万吨，环比持平。

1.5 盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20下方。

1.6 主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

1.7 预期

• 供给端排产有所增加，但持续处于低位。
• 需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 工业硅2609预计在8470-8610区间震荡。

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二、多晶硅基本面分析

2.1 供给端

• 上周多晶硅产量为23200吨，环比减少2.52%。
• 预计6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。

2.2 需求端

• 上周硅片产量为12.11GW，环比减少3.35%。
• 硅片库存为27.52万吨，环比增加0.25%，处于历史同期高位。
• 硅片生产为亏损状态。
• 5月电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%。
• 上周电池片外销厂库存为11.62GW，环比增加5.54%。
• 电池片生产为亏损状态。
• 5月组件产量为36.4GW，环比增加14.46%。
• 6月预计组件产量为37.78GW，环比增加3.79%。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 欧洲月度库存为31.54GW，环比减少9.26%。
• 组件生产为盈利状态。

2.3 成本端

• 多晶硅N型料行业平均成本为38550元/吨，生产所得为-5550元/吨。
• 多晶硅行业平均成本为38.55元/千克，现金成本为42207.5元/吨（氯化法）和24099.5元/吨（烷法），环比均下降0.27%。

2.4 基差

• 06月22日，N型致密料价格为31750元/吨，09合约基差为-3090元/吨，现货贴水期货。

2.5 预期

• 多晶硅2609预计在35405-36775区间震荡。
• 供给端排产短期有所增加，中期有望回调。
• 需求端硅片、电池片生产短期有所增加，中期有望回调。
• 成本支撑持稳，但总体需求有所衰退，后续或有反弹。

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三、主要逻辑与风险点

3.1 主要逻辑

• 工业硅与多晶硅供需双弱，但库存压力主导市场。
• 成本支撑与需求疲软之间存在博弈。

3.2 风险点

• 下游复产不及预期。
• 宏观政策变化。
• 仓单压力。

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四、市场情绪与持仓

4.1 工业硅

• 偏多。

4.2 多晶硅

• 偏空。
• 中性。
• 偏空。
• 偏空。

4.3 主力持仓

• 工业硅：主力持仓净空，空增。
• 多晶硅：主力持仓净空，空增。

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五、主要数据汇总

5.1 工业硅

• 期货收盘价：09合约收于8540元/吨，环比下跌0.23%。
• 基差：09合约基差为610元/吨，环比增加93.39%。
• 库存：社会库存55.9万吨，环比减少0.17%；样本企业库存175700吨，环比增加1.33%。
• 产量：周度样本企业产量43070吨，环比增加0.28%。

5.2 多晶硅

• 期货收盘价：09合约收于36090元/吨，环比上涨0.70%。
• 基差：09合约基差为-3090元/吨，环比减少4.60%。
• 库存：周度总库存28.5万吨，环比减少1.04%。
• 产量：5月多晶硅供应量8.7万吨，环比增加1.28%。

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六、下游产品分析

6.1 有机硅

• 库存：月度DMC库存为68200吨，处于低位。
• 生产利润：有机硅生产利润为2383元/吨，处于盈利状态。
• 产量：周度DMC产量为4.31万吨，环比减少4.65%。

6.2 铝合金

• 库存：周度社会库存为4.01万吨，环比减少7.39%。
• 进口亏损：进口ADC12实际即时利润为-2568元/吨，环比改善。
• 再生铝开工率：53.1%，环比减少0.56%，处于低位。

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七、市场走势预期

7.1 工业硅

• 2609合约预计在8470-8610区间震荡。

7.2 多晶硅

• 2609合约预计在35405-36775区间震荡。

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八、数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货

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九、免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。