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工业硅&多晶硅日报总结（2026年6月23日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了工业硅与多晶硅的市场行情、价格走势、库存情况及成本利润等关键信息。整体来看，工业硅与多晶硅市场均呈现震荡态势，但受不同因素影响，走势略有差异。

二、主要观点

2.1 工业硅市场

• 期货走势：22日工业硅主力2609合约收于8540元/吨，日内跌幅0.29%；近月合约收于8420元/吨，跌幅0.63%。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价为9161元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格回落至8600元/吨，现货升水扩大至180元/吨。
• 市场动态：四川工业硅厂家复工，以通氧551和421为主，市场高低品价差收平。端午节前下游无集中性补货，节后西南地区有提速复产规划，预计工业硅库存将边际增加，限制价格上行空间。
• 持仓变化：工业硅主力合约持仓增加11178手至26.97万手，显示市场参与者对后市持观望态度。

2.2 多晶硅市场

• 期货走势：22日多晶硅主力2609合约收于36090元/吨，日内涨幅0.21%；近月合约收于35370元/吨，涨幅0.40%。
• 现货价格：基准交割品现货硅料价格为35985元/吨，较上一交易日持平。N型多晶硅复投料价格上升900元/吨至32900元/吨，其他类型多晶硅现货价格稳定。
• 持仓变化：多晶硅主力合约持仓增加3324手至10.49万手，显示市场参与者对多晶硅后市的预期有所增强。
• 市场影响：多晶硅套保盘集中涌入，仓单大量增加，叠加光伏核查会结束、限产预期落空，多晶硅价格已回归弱势震荡节奏。

2.3 价格与成本分析

• 工业硅成本利润：工业硅平均成本与利润水平在近期保持稳定，但市场对价格波动仍需保持警惕。
• 多晶硅加工利润：多晶硅加工行业利润稳定，但需关注市场变化对利润的影响。

三、关键信息

3.1 价格与价差

• 工业硅：
  • 通氧553#现货价格在多个地区保持稳定，仅新疆和昆明地区略有下跌。
  • 421#现货价格在多个地区稳定，但新疆地区下跌50元/吨。
  • 工业硅现货升水从125元/吨扩大至180元/吨。
• 多晶硅：
  • 多晶硅现货升水从835元/吨降至615元/吨。
  • 多晶硅最低交割品价格维持在35985元/吨。

3.2 库存情况

• 工业硅：
  • 工业硅仓单（日度）从31122吨增至31506吨，增幅384吨。
  • 工业硅周度行业库存未有明显变化，多数港口库存为0。
• 多晶硅：
  • 多晶硅仓单（日度）从12310吨增至12510吨，增幅200吨。
  • 多晶硅周度库存变化较小，厂库与社库合计库存略有下降。

3.3 交割规则

• 工业硅按照广期所替代交割品价差设定，#421升水从2000元/吨调整为800元/吨。
• 地区间价差设定：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东、云南、新疆、四川等存在贴水。
• 多晶硅块状硅基准交割品参照《电子级国标》三级标准，颗粒硅同步作为基准交割品；替代交割品参照二级标准，升水2000元/吨。

四、风险提示

• 消息面扰动：能耗政策何时落地、力度如何，以及是否有其他反内卷措施出台等消息存在炒作空间。
• 价格波动风险：当前价格处于底部区间，消息面扰动可能被放大，需警惕盘面大幅波动。

五、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年获得上期所优秀金属分析师称号，长期服务于多家现货龙头企业。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，服务于多家新能源产业龙头企业。

六、免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据，投资者据此作出的任何投资决策均自行承担风险。