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棉花早报总结——2026年6月29日

核心内容概览

本报告主要分析了2026年6月29日棉花市场的基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期，同时涵盖了全球棉花供需数据、涤纶短纤价格、进口到港报价、仓单情况及工业库存等关键信息，为投资者提供市场参考。

基本面分析

• 全球消费与产量：
  • 2026/27年度全球棉花消费预计为2579万吨，产量2528万吨。
  • USDA预测2026/27年度全球产量为2526.6万吨，消费为2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。
• 中国数据：
  • 2026/27年度中国产量预计为634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。
  • 5月份我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。
• 市场趋势：
  • 当前处于消费淡季，郑棉09合约价格回落至16000元/吨以下。
  • 预期价格震荡偏弱，除非天气对产量有重大影响。

价格与基差分析

• 现货价格：
  • 棉花3128B全国均价为17404元/吨。
• 基差：
  • 现货与09合约的基差为1699元/吨，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面走势：
  • 20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：
  • 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

全球棉花供需平衡表（ICAC）

• 2026/27年度全球库存消费比为0.73，较前一年度略有上升。
• 中国产量、进口量、消费量及期末库存数据均显示中性趋势。

关键影响因素分析

利多因素：

• 化纤价格走高，替代效应增强。
• 化肥价格上涨，种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低，中美关系缓和。
• 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。

利空因素：

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 当前处于消费淡季，需求疲软。

其他市场数据

• 进口到港报价：钢联数据提供相关报价，显示进口成本变化。
• 仓单情况：显示库存变化及市场流动性。
• 工业库存：
  • 2026年6月15日棉花工业库存数据。
  • 2026年6月19日中国内地棉花库存数据。
• 纺纱厂开工率：显示下游需求变化，数据最新日期为2026年6月26日。
• 织布厂开机率：反映纺织业活跃程度，数据最新日期为2026年6月26日。

涤纶短纤价格情况

• 涤纶短纤价格走势数据由钢联数据提供，显示替代品价格变化趋势。

投资建议

• 郑棉09合约价格回落至16000元/吨以下，建议投资者关注01合约。
• 价格震荡偏弱，反弹时可考虑短空策略。
• 市场趋势偏空，需警惕消费淡季及库存压力。

数据来源与免责声明

• 数据来源：农业部、大越期货、钢联数据。
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  • 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
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