20230731-天风证券-润泽科技-300442.SZ-股权激励彰显高速成长信心_算力底座龙头扬帆起航_3页_740kb

润泽科技（300442）投资评级总结

评级与目标价

• 投资评级：增持（维持）
• 当前股价：28.94元
• 目标价格：未明确

关键业绩与增长驱动

1. 股权激励计划

   • 授予不超过2.28亿股限制性股票，占股本13.3%，覆盖高管及核心员工。
   • 设置2025-2027年净利润增长率目标（前年净利润为基数，≥50%/75%/100%）。

2. 业绩承诺

   • 2023-2024年扣非净利润不低于18亿/21亿。
   • 2025年预计归母净利润31.5亿（对应155倍PE）。

行业与政策背景

• 数字经济政策：东数西算政策推动全国算力枢纽建设。
• AI需求：ChatGPT等技术推动算力底座升级，润泽科技加速高功率液冷机柜研发。

财务预测（摘要）

投资建议

• 维持“增持”评级，建议关注数字经济和AI浪潮下的数据中心机遇。

风险提示

• 行业竞争加剧导致盈利能力下降、液冷技术落地不及预期、政策与需求不及预期。