20240131-国投证券-汇川技术-300124.SZ-业绩表现亮眼_龙头韧性尽显_5页_825kb

汇川技术（300124SZ）2023年业绩表现亮眼，预计全年营收28990-31061亿元，同比增长26%-35%，净利润4579-4968亿元，同比增长6%-15%。Q1-Q3收入10524亿元，同比增幅20.42%，主要驱动力包括新能源汽车业务（增长61.33%）、通用自动化行业恢复以及光伏、半导体等结构性机会。尽管收入增长强劲，但利润增速略低，毛利下降0.7个百分点，费用控制良好，净利率预计同比下降。

投资评级为增持-A，维持6个月目标价6104元，基于2024年PE 28倍。公司全球化战略推动，H1出口收入同比增136.77%，占比达65.1%，产品品类扩展至变频器、机器人等领域，增强了成长性。

风险包括宏观经济下行、行业竞争加剧及新能源汽车销量不及预期。报告预测2023-2025年收入年均增速30%，净利润年均增速10%，估值PE从30倍降至13倍，建议关注行业景气度回升。