20140113-招商证券-债券市场日报_13页_2mb

报告摘要

本日报告涵盖了2014年1月10日中国债券市场的运行情况、政策动态、信用债市场新闻及可转债市场表现，旨在为市场参与者提供全面的市场分析和信息参考。

银行间货币市场利率：
- R001：2.7335，下跌3.42 bps
- R007：4.0256，上涨0.89 bps
- R014：4.7410，下跌4.91 bps
- R1M：6.3917，下跌0.08 bps
- R2M：6.6471，上涨11.69 bps
中债国债收益率：
- 1Y：4.1339，下跌5 bps
- 3Y：4.3286，下跌0.06 bps
- 5Y：4.4414，下跌0.94 bps
- 7Y：4.5702，下跌0.42 bps
- 10Y：4.6016，上涨0.47 bps
银行间金融债收益率：
- 1Y：5.3391，下跌5 bps
- 3Y：5.7448，下跌0.15 bps
- 5Y：5.7823，持平
- 7Y：5.8295，下跌0.15 bps
- 10Y：5.8238，上涨1.01 bps
银行间企业债收益率：
- AAA：1Y 6.38，3Y 6.47，5Y 6.55，7Y 6.59
- AA+：1Y 7.08，3Y 7.20，5Y 7.31，7Y 7.40
- AA：1Y 7.46，3Y 7.72，5Y 7.96，7Y 8.05
- AA-：1Y 7.94，3Y 8.26，5Y 8.56，7Y 8.65

*ST长油或成“央企退市第一股”：
- 公司预计2013年年报公布后将被终止上市。
- 公司表示将积极为重新上市创造条件，包括资产、债务重组和资本结构调整。
- 相比之下，*ST凤凰已开始重整计划，但普通债权组未通过，存在被清算风险。
鄂武商被港方索赔5100万元：
- 鄂武商提前解除与武广公司的租赁合同，引发港方诉讼。
- 港方要求继续履行合同并赔偿损失5100万元。
- 合同纠纷尚在法律程序中，对公司影响尚不确定。
洛阳钼业实际控制人成谜：
- 鸿商集团通过增持成为第一大股东，但洛矿集团与鸿商集团尚无法判断实际控制人是否变更。
- 鸿商集团的增持正值洛阳国资委资产整合期间，可能对股权结构产生影响。
- 鸿商集团为内资民营企业，其创始人于泳身价达52.5亿元，但未担任公司职务。
信用评级调整：
- 联合资信维持“义煤集团”AA+主体评级，但将评级展望调整为负面。
- 维持部分债项的AA+级别，部分债项维持A-1级别。
- 煤炭行业景气度下行、债务负担加重等因素对信用水平产生负面影响。

上周五可转债市场：
- 上证综指收于2013.30点，下跌0.71%。
- 转债市场跌多涨少，仅有三只上涨，同仁和东华跌幅最大，分别为3.13%和2.32%。
- 成交额为13.56亿元，平安和民生转债成交量居前。
上周可转债市场：
- 仅华天一只上涨0.18%。
- 重工、川投和东华分别以7.86%、5.89%和5.30%的跌幅领涨。
- 市场总成交额为78.24亿元，平安和民生成交量居前。

央行工作会议召开：
- 明确2014年继续实施稳健货币政策，推进金融改革、防范金融风险。
- 部署了八项重点工作，包括深化金融改革、推进资本项目可兑换、加强外汇管理等。
证监会关注影子银行业务风险：
- 强化对券商资管、基金专户等业务的监管。
- 推动多层次资本市场建设，研究负面清单管理制度。
保监会拟放开险资投资领域：
- 推动市场化改革，拓宽险资投资范围，包括基础设施、股权、不动产、境外投资等。
- 研究负面清单管理制度，完善投资政策。
外管局推进人民币资本项目可兑换：
- 防范跨境资本流动风险，促进国际收支平衡。
- 加快外汇储备经营管理体制的改革，实现保值增值。
住建部强调房地产调控仍来得及：
- 房地产未到崩溃时间点，可采取微调方式调控。
- 强调房地产应回归基本居住需求，避免过度投资。
国土部部署重点工作：
- 建立统一登记机构和出台统一登记依据，推进不动产统一登记。
- 加强土地调控，优化城乡土地利用结构。
美国非农数据疲软：
- 12月新增非农就业仅7.4万人，创2011年以来最低增幅。
- 失业率降至6.7%，为2008年10月以来新低。
- 劳动力参与率创1978年以来新低，解释了就业数据疲软的背景。

分析师团队：
- 孙彬彬：招商证券债券研究主管，复旦大学经济学博士。
- 李滢滢、涂波：招商证券债券分析师，分别拥有厦门大学经济学和金融工程硕士背景，具备一定的评级经验。
信用评分等级：
- 投资档：A3（极低风险）、A2（低风险）、A1（较低风险）
- 投机档：B3（一般风险）、B2（较高风险）、B1（高风险）、C3（极高风险）、C2（基本不能保证偿还）、C1（不能偿还）