20241229-德邦证券-煤炭周报_煤价止跌企稳_持续看好红利价值_17页_1mb

煤炭行业2024年12月周报：本周煤炭板块整体表现不佳，跑输大盘指数0.5个百分点以上。动力煤价止跌企稳，但由于市场供应收紧和需求缓慢，焦煤及焦炭价格下跌明显。分析师观点认为，短期煤价可能震荡，确认底部，中长期2025年价格或呈U型走势，政策支撑需求反弹。双焦市场弱稳运行，价格提降落地。

投资建议聚焦于红利价值和弹性方向，推荐陕西煤业、中煤能源等分红股，潞安环能等弹性股，以及广汇能源等长期增量股。风险包括经济复苏不及预期和原油价格下跌拖累煤化工。

主要数据点包括：秦皇岛Q5500平仓价下跌、供应用量减少、库存加速下降、内外煤价差收窄。国际煤价也出现下跌。全球需求稳定预期支撑长期展望，但需警惕宏观不确定性。行業基本面底部确认，政策改善有望提升估值。