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贵金属早报总结

前日回顾

市场普遍表现，美国PCE数据虽略超预期但继续回落，美债收益率下降导致金价止跌反弹。三大股指全线收涨，欧股全线上涨。美元指数轻微下跌，人民币走弱。COMEX黄金和白银期货小幅上涨，持仓数据显示黄金仓单增加，银价也有所回升。

黄金每日提示

• 基本面: 美国PCE虽超预期但回落，加劇降息预期，金价企稳反弹。美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌46个基点至4.2%；美元指数跌0.08%。
• 基差: 黄金基差-291，现貨贴水期货，偏空。
• 库存: 期货仓单11,262千克，环比增加78千克，偏空。
• 盘面: 20日均线上方，k线在均线下方，中性。
• 主力持仓: 主力净持仓多，多头增加，偏多。
• 预期: 今日关注美国7月达拉斯联储商业活动指数和中东局势。降息交易下金价易涨难跌，乐观情绪存续，但风险点包括通胀超预期或黑天鹅事件。

白银每日提示

• 基本面: 类似黄金影响，银价止跌午后回升；美债收益率下行，美元指数轻微下跌。
• 基差: 基差-6，现貨贴水期货，中性。
• 库存: 沪银仓单日环比减少17,429千克，库存回升至中位水平。
• 盘面: 20日均线下方，k线延续偏空。
• 主力持仓: 主力净持仓多头增加，偏多。
• 预期: 银价跟随金价小幅上涨，沪银溢价扩大至750元/千克，乐观情绪存续。降息预期支撑银价反弹，风险点类似黄金。

今日关注

• 英国6月央行抵押贷款许可和CBI零售销售差值。
• 美国7月达拉斯联储商业活动指数。
  关键数据时段: 16:30英国零售销售、18:00英国CBI差值、22:30美国商业活动指数。

图表要点

图表显示，沪金和沪银6-12月价差波动，近期黄金价差较小，白银价差稳定。ETF持仓中，黄金ETF稳定，白银ETF小幅上升。美元指数与金银现货价差相关，美国经济指标如标普500和伦敦金现价波动，反映市场风险偏好变化。

风险提示: 降息不确定性、通胀超预期或地缘风险可能导致价格剧烈波动。