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贵金属市场分析总结

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 联系方式：liuyang18036@greendh.com

核心内容概述

本报告主要分析了1月28日贵金属市场的行情走势及影响因素，重点围绕黄金与白银展开。整体来看，市场受到地缘政治、经济不确定性及美联储政策预期的影响，贵金属价格出现明显上涨。

主要观点

1. 市场行情

• COMEX黄金期货上涨6.46%，报5411.00美元/盎司。
• COMEX白银期货上涨10.06%，报116.62美元/盎司。
• 沪金主力合约上涨3.36%，报1196.8元/克。
• 沪银主力合约上涨1.46%，报28885元/千克。

2. 资讯分析

• ETF持仓变化：
  • SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓增加2.58吨，当前持仓量为1089.96吨。
  • iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓减少211.42吨，当前持仓量为15636.12吨。
• 美联储政策：
  • 1月28日维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。
  • 决议声明删除了就业下行风险增加的表述，改称失业率“显示了一些企稳的迹象”。
  • 通胀率仍被提及为略为高企，但不再强调年初以来的上升趋势。
  • 3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。
  • 4月累计降息25个基点的概率为24.1%，累计降息50个基点的概率为2.0%。
• 美元指数波动：
  • 1月19日至27日美元指数连续回落，美元走弱推动贵金属价格上涨。
  • 1月28日美元指数反弹0.60%，报96.35。
• 政策与市场情绪：
  • 美国财政部长贝森特称美国不会干预美元兑日元汇率，且贸易逆差缩小将提振美元。
  • 特朗普警告对伊朗下一次袭击将更严重，加剧地缘政治不确定性。
  • 美欧关系恶化进一步推高市场避险情绪。

3. 市场逻辑

• 地缘政治紧张局势与经济不确定性共同推动避险需求上升，黄金作为避险资产受到追捧。
• 美元指数走弱为贵金属价格提供支撑，尤其在1月28日美元反弹前，贵金属持续上涨。
• 工业需求对白银价格形成额外支撑，使其涨幅高于黄金。
• 美联储政策未出现明显宽松信号，市场对降息预期较为谨慎。

关键信息

• 黄金与白银走势：黄金与白银均呈现上涨趋势，黄金震荡偏多，白银震荡偏多。
• ETF持仓：黄金ETF持仓增加，白银ETF持仓减少。
• 美联储政策：维持利率不变，未释放明显降息信号。
• 美元指数变化：美元指数在1月28日出现反弹，对贵金属形成压力。
• 地缘政治因素：美国对伊朗的威胁及美欧关系紧张推高避险情绪。
• 交易策略：贵金属短线波动加剧，建议多头继续持仓，同时注意控制风险。

交易建议

• 短线操作：贵金属市场短期波动性增强，建议多头保持持仓，但需警惕市场回调风险。
• 风险控制：鉴于市场不确定性较高，建议投资者合理设置止损，避免过度杠杆操作。

风险提示

本报告内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相关风险。