20250926-华泰期货-贵金属日报_美联储官员言论鸽派_贵金属延续偏强表现_7页_1mb

报告摘要

贵金属日报2025-09-26 总结

市场动态：美联储官员发表偏鸽派言论，暗示降息可能性上升，包括新理事米兰主张快速降息和理事鲍曼强调通胀接近目标、就业市场走弱，可能促使政策宽松，从而支撑贵金属价格。美国经济数据方面，第二季度GDP终值上调至年化环比增长3.8%，核心PCE物价指数上升至2.6%，显示经济增长强劲但仍需关注通胀控制。
期货行情：沪金主力合约2025-09-25收于854.72元/克，变动-0.61%；成交量41087手，持仓量129725手。沪银主力合约收于10411.00元/千克，变动0.13%；成交量700711手，持仓量514351手。夜盘数据方面，沪金上涨0.40%，沪银上涨1.58%。美债收益率持平，10年期与2年期利差0.515%。
持仓与套利：上期所Au2508多头增加610手，空头减少603手；Ag2508持仓基本不变。贵金属ETF显示黄金持仓上升2.29吨至996.85吨，白银持仓下降79.05吨至15390.07吨。期现价差显示黄金国内溢价-2.57元/克，白银-896.58元/千克。金银比价下降至82.10，外盘金银比价85.87。
基本面：上海黄金交易所T+d成交量上升11.44%，交收量15334千克；白银成交量下降23.09%，交收量22050千克。这些数据表明市场活跃度变化，支撑银价波动。
策略建议：黄金策略谨慎偏多，预计Au2512合约震荡区间为840-865元/克；白银类似，因降息预期和工业属性利好，Ag2512合约震荡区间为10400-10750元/千克。套利建议逢高做空金银比价，期权交易暂缓。
风险因素：海外流动性风险和投机头寸持续离场可能影响价格稳定。需监控美联储政策节奏和经济数据变动。
免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。分析研究员包括陈思捷、王育武、师橙、封帆，受限资格和联系方式见原文。