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贵金属市场早报摘要 (2024年5月14日)

黄金

• 基本面：
  • 近期金价承压，主要因4月美国消费者预期通胀加速攀升，降低了对即将快速降息的预期。
  • 美国三大股指走势分化，欧洲股市全线收跌。美债收益率全线走低（10年期美债收益率站稳4.5%以下，虽有下降但仍处于相对高位）。
  • 美元指数小幅下跌，人民币继续贬值。
  • COMEX黄金期货收跌，日内振幅较大。
  • 国内金价支撑较强，现货金溢价扩大至74元/克。
• 技术面：
  • 期货与现货基差处贴水状态，沪金仓单不变，沪银仓单增加。
  • 从图表技术指标看，均线系统多空态势复杂，主力合约显示多头持仓有所减少。
• 观点与预期：
  • 多空力量对比：利多因素（宽松预期、通胀回升、经济软着陆预期强劲）与利空因素（降息推迟、美元强、衰退预期降温）并存。
  • 市场情绪强劲，预计今日围绕美国PPI等数据和美联储官员讲话，金价可能保持高位震荡，或出现大幅波动。
• 操作建议： 建议投资者关注市场情绪变化以及预期落地情况，利用回调把握逢低买入机会，并注意风险控制。

白银

• 基本面：
  • 银价同样受4月美国消费者预期通胀加速影响。
  • 宏观面与黄金类似，美指偏弱，美债长期利率仍处高位。
  • 当地银价强势（现货溢价730元/千克），境内外盘比价亮眼。
  • COMEX银价收跌。
• 技术面：
  • 沪银仓单有所增长，6-12月合约价差维持压缩格局。
  • 期货价格贴水现货，主力持仓净多头。
  • 剖析图显示短期仍有支撑力。
• 观点与预期：
  • 支撑因素：油价高位、宽松趋势预期升温。
  • 驱动因素：利多（预期升温、油价支撑、宏观经济改善）与利空（通胀回落压制、经济衰退担忧缓解、需求疲软）交织。
  • 预计今日银价继续随金价波动剧烈，易涨难跌。
• 操作建议： 关注今日美国通胀数据及联储官员表态，积极关注开盘后的波动机会，特别是合约基差恢复信号。

行情提示

投资者需注意今日发布的美国4月PPI数据、英国就业数据、德国及欧元区ZEW经济景气指数、美联储及欧洲央行政策官员发言，这些将对市场产生重要影响。

重点关注数据与事件

• 14:00 英国3月三个月ILO就业人数、失业率、平均工资；德国4月CPI终值
• 15:30 正日ZEW经济景气指数；德国5月ZEW经济景气指数
• 20:30 美国4月PPI
• 20:45 欧洲央行执委Isabel Schnabel讲话
• 21:10 美联储理事Lisa Cook活动
• 22:00 美联储主席鲍威尔与欧洲央行管委Klaas Knot联合活动

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