上海高金金融研究院_UBS：2022中国家族财富与家族办公室调研报告_64页_10mb

2022中国家族财富与家族办公室调研报告总结

核心内容

本报告聚焦中国单一家族办公室的现状，涵盖其分布、运营、投资、社会责任及家族治理等方面。通过对60家家族办公室的问卷调研和12家的深度访谈，揭示了中国家族办公室在发展初期所面临的机遇与挑战。

主要观点

家族办公室分布

• 中国单一家族办公室多分布于经济和金融发达地区，如上海、浙江和北京。
• 家族办公室的设立与家族财富分布密切相关，也受到金融资源分布不平衡的影响。
• 家族总资产规模多在10亿人民币以上，家族办公室管理资产规模大多超过5亿人民币。

家族办公室运营现状

• 家族办公室的主要职能是提供金融投资服务，84%的受访家族办公室具备投资功能。
• 一体化综合服务、下一代传承准备、私密性和灵活性是家族选择该模式的主要原因。
• 近半数家族办公室成立时间不足5年，显示行业仍处于快速成长阶段。
• 家族办公室的人力资源配置以投研团队为主，平均人员配置为11人，其中投研团队占比最高（36%）。

投资现状

• 中国家族办公室的投资策略以平衡型为主，偏成长和积极成长策略占比更高。
• 股权投资是主要投资方式，尤其偏好直接投资，平均配置比例为21.5%。
• 投资行业集中于制造业、地产业和软件与信息产业，偏好成长期和成熟期项目。
• 海外资产配置比例较低，主要受限于外汇管制、经验不足和对国内市场的高回报依赖。

社会责任现状

• 中国家族办公室在承担社会责任方面仍处于初级阶段，仅42%的家族办公室参与相关活动。
• 社会责任的履行方式以直接捐赠和公益为主，家族信托和基金会次之。
• ESG和影响力投资尚未成为主流，但未来有望发展。
• 共同富裕等政策将正向推动家族慈善行为，61%的受访者表示新政策将增加其参与意愿。

家族治理现状

• 家族治理是家族办公室的重要职能之一，50%的家族办公室承担该功能。
• 家族代际较短，三代以内家族占比84%，说明家族治理尚未成熟。
• 二代在家族办公室中扮演重要角色，通常担任CEO或CIO等关键职位。
• 女性在家族办公室中发挥重要作用，参与管理的比例达51%，其中28%参与并主导决策。

关键信息

• 成立动机：家族办公室的设立主要是为了实现财富管理、传承和投资的有效性。
• 成本结构：中国家族办公室的平均运营成本占管理资产规模的1-3%，但投资类功能成本占比更高（73%）。
• 人力资源配置：家族成员普遍参与家族办公室管理，但非家族成员人才缺乏，且多为偶然获得。
• 投资模式：母基金模式较为常见，占50%；一体化投资公司模式占38%；外包模式占12%。
• 女性角色：女性在家族办公室中更倾向于承担家族事务和投资管理职责，具有沟通和稳健投资风格的优势。
• 政策影响：共同富裕等政策将对家族办公室的社会责任职能产生积极影响。

总结

中国家族办公室正处于快速发展阶段，但行业认知与实际发展之间仍存在较大落差。家族办公室主要服务于制造业和地产业的家族，具有较高的投资功能需求，但全球化配置不足，成本投入高于国际水平。女性在家族办公室中发挥重要作用，但整体仍以代际传承和投资管理为主。未来，随着经验积累和政策引导，家族办公室有望在社会责任和治理方面进一步成熟。