20250719-广发期货-甲醇周报_24页_2mb

甲醇周度报告核心要点

市场概述

• 本周成交偏弱，甲醇库存延续上升，沿海港口总库存攀升至79.02万吨。

供应端

• 国产产量环比微降，全国开工率7天维持在71.09%。
• 下周进口预估到港量增加，总量36.97万吨，叠加伊朗装置复产，供应压力上升。

需求端

• MTO开工率微降，外采装置持平。
• 传统下游开工率小幅上升，醋酸与甲醛负荷下降，二甲醚与MTBE负荷提升。
• 新产能逐步投放，如80万吨醋酸装置5成投产。

库存与估值

• 港口库存4.9万吨累库，内地0.46万吨小幅去库，总库存增长明显。
• 基差走强，进口利润走弱。
• 市场估值维持在2370-2395元/吨区间，区域价差与国内外价差波动。

策略建议

• 关注进口增量与复产进度，维持甲醇09合约2250-2500波动区间，建议区间操作。
• 紧盯下游需求恢复情况，特别是MTO修复进度。

（说明：库存及估值数据基于不同来源的口径存在一定差异，请投资者注意参考）