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报告摘要

有色金属日报总结 - 2026-07-06

核心内容概述

2026年7月6日，有色金属市场整体呈现小幅震荡走势。美伊新一轮会谈即将在7月11日举行，但谈判前景仍存在不确定性，导致铜铝期货早盘冲高回落。尽管终端需求受淡季影响有限，但供应端的收紧以及库存的持续下降对铜铝价格形成支撑。

主要观点

铜市场分析

供应端收紧
电解铜供应持续减少，库存环比下降，LME铜库存亦呈下降趋势，显示市场供应偏紧。
库存去化趋势明显
SMM数据显示，全国主流地区铜库存减少1.52万吨至19.22万吨，表明市场对铜的需求仍有一定支撑。
现货升贴水上移
7月6日，SMM 1#电解铜现货对当月合约报价升水80元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，显示现货市场对铜价的支撑增强。
区域库存差异
上海地区库存持续去化，广东库存连续三日下降，但现货升水走低，反映市场交投一般。
进口现货盈亏波动
进口现货盈亏较上一交易日上涨70.5元/吨，表明进口铜的盈利空间有所改善。

铝市场分析

库存持续下降
国内主流消费地电解铝锭库存下降3.2万吨至109.8万吨，显示市场去库趋势。
铝价小幅上涨
SMM A00铝价报22840元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，铝价整体呈现上涨态势。
现货升贴水稳定
升贴水维持在10元/吨，显示市场对铝价的预期相对稳定。
区域市场表现分化
- 华东市场出货情绪环比走强，但买货情绪疲软，部分下游价格接受度有限。
- 中原市场成交氛围偏弱，终端需求不振，下游加工企业看跌情绪浓厚。
LME铝库存下降
LME铝库存环比下降1500吨，显示市场流动性收紧。
上期所仓单减少
上期所铝仓单较上周下降7956吨，表明市场交投活跃度有所下降。

关键数据一览

铜相关数据（单位：元/吨、美元/吨、短吨）

指标	7/6	7/3	7/2	7/1	6/30	日环比
上海现货升贴水	80	60	50	40	0	+20
广东现货升贴水	30	40	25	25	-45	-10
沪铜主力-连三	30	20	70	50	40	+10
保税区仓单溢价	77.5	77.5	77.5	74.5	69.5	0
上海 CIF	77.5	77.5	77.5	72.5	72	0
1#光亮铜线精废价差	1793	1957	1169	1222	1560	-164
LME 铜升贴水	/	-49.14	-38.4	-49.26	-26.1	-10.74
沪伦比值	/	7.71	7.67	7.65	7.72	0.04
进口现货盈亏	93.4	22.8	190.4	-49.2	-263.1	+70.5
上期所仓单	64172	68472	70079	73569	74617	-4300
LME 铜库存	/	318900	322350	324850	329225	-3450
COMEX 铜库存	/	668691	668691	666821	666337	0

铝相关数据（单位：元/吨、美元/吨）

指标	7/6	7/3	7/2	7/1	6/30	日环比
中国A00铝平均价	22840	22760	22540	22260	22500	+80
升贴水	10	10	10	10	10	0
宏桥铝价	23000	22920	22700	22420	22660	+80
沪铝主力-连三	-60	-55	-50	-75	-60	-5
LME铝升贴水	/	-7.2	-9.43	-9.8	-15.63	+2.23
沪伦比值	/	7.39	7.27	7.23	7.27	+0.13
进口现货盈亏	-3238.7	-3307.3	-3304.5	-3281.4	-3601.0	+68.6
几内亚铝矿CIF	71	71	71	71	71	0
氧化铝现货均价(ATK)	2770	2775	2779	2780	2780	-5
澳洲氧化铝FOB	330	330	330	330	330	0
预焙阳极山东价格	7392.5	7392.5	7392.5	7392.5	7362.5	0
LME铝库存	/	298775	300275	301775	303675	-1500
上期所仓单	399058	407014	415992	429478	438962	-7956
Φ120银棒加工费(广东)	460	500	550	680	630	-40
ADC12价格(废铝)	24000	24000	23800	23700	23800	0

总结

7月6日，铜铝市场整体呈现震荡走势，铜价小幅回落，铝价小幅上涨。市场受到美伊会谈预期及供应端收紧的影响，铜价因库存下降和矿端短缺获得支撑，而铝价则因国内库存持续去库和短期铝水比例回升而有所支撑。区域市场表现分化，华东市场出货情绪增强，但买货意愿仍偏弱；中原市场则因终端需求疲软和看跌情绪而交投清淡。整体来看，短期市场仍以震荡为主，关注后续库存变化及谈判进展对价格的影响。

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