> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年07月29日 ## 核心内容概述 2026年7月29日，有色金属市场整体呈现谨慎情绪，铜价高位震荡，铝价则小幅上涨。市场对美伊谈判进展和红海局势的担忧持续，叠加美联储政策预期偏鹰，导致投资者观望情绪浓厚。基本面方面，铜供应有所增加，但需求因消费淡季和高铜价、高升水抑制，电解铜库存去化受阻；铝方面，海外产能复产预期增强，但中东局势的不确定性仍对市场产生影响，终端需求疲软，但电解铝库存持续下降，对铝价形成支撑。 --- ## 主要观点 ### 铜市场分析 - **价格走势**：沪铜主力CU2609合约收报104890元/吨，涨0.08%，整体震荡。 - **现货市场**：SMM 1#电解铜均价为105230元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，但对当月合约升水280元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。 - **需求情况**：下游采购以刚需为主，但采购情绪连续回升，对现货升水形成一定支撑。 - **库存变化**：LME铜库存减少4200吨，COMEX铜库存增加1631短吨，显示全球库存波动较小。 - **市场情绪**：美伊谈判前景不明朗，红海局势加剧，市场预期美联储政策偏鹰，导致整体观望情绪浓厚。 ### 铝市场分析 - **价格走势**：沪铝主力AL2609合约收报23455元/吨，涨1.01%。 - **现货市场**：SMM A00铝价报23400元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，升贴水维持在10元/吨左右。 - **产能预期**：海外铝产能复产预期持续，但中东局势反复增加市场不确定性。 - **库存变化**：LME铝库存减少1975吨，上期所仓单维持稳定。 - **终端需求**：终端需求疲软，但电解铝持续去库，对铝价形成支撑。 --- ## 关键信息 ### 宏观环境 - **美伊谈判**：进展不乐观，伊朗拒绝阿曼提出的霍尔木兹海峡联合管理方案，强调需保持对海峡的监管权。 - **红海局势**：持续加剧，对全球航运和贸易造成影响。 - **美联储政策预期**：市场普遍预期美联储政策基调偏鹰，但政策决议临近，市场观望情绪较重。 - **地缘政治影响**：中东局势反复，对铝价形成一定压力。 ### 市场数据 | 项目 | 7/29 | 7/28 | 7/27 | 7/24 | 7/23 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | **铜** | | | | | | | | 上海现货升贴水（元/吨） | 280 | 275 | 280 | 325 | 330 | +5 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 115 | 105 | 80 | 165 | 170 | +10 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | 360 | 360 | 350 | 400 | 430 | 0 | | 保税区仓单溢价（美元/吨） | 115.5 | 115.5 | 117 | 117 | 117 | 0 | | LME铜升贴水（0-3）（美元/吨） | / | 30.2 | 38.11 | 8.8 | 4.6 | -7.91 | | 沪伦比值 | / | 7.68 | 7.63 | 7.70 | 7.81 | +0.05 | | 进口现货盈亏（元/吨） | -193.6 | -383.4 | -67.7 | -26.1 | -222.6 | +189.9 | | LME铜库存（吨） | / | 268775 | 272975 | 276775 | 281425 | -4200 | | COMEX铜库存（短吨） | / | 709101 | 707470 | 706328 | 704539 | +1631 | | 项目 | 7/29 | 7/28 | 7/27 | 7/24 | 7/23 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | **铝** | | | | | | | | 中国A00银平均价（元/吨） | 23400 | 23200 | 23200 | 23200 | 23260 | +200 | | 升贴水（元/吨） | 10 | 10 | 0 | 0 | -10 | 0 | | 宏桥铝价（元/吨） | 23550 | 23350 | 23350 | 23350 | 23410 | +200 | | 沪铝主力-连三（元/吨） | 25 | 25 | 10 | 0 | 5 | 0 | | LME铝升贴水（0-3）（美元/吨） | / | 15.53 | 14.24 | 11.01 | 17.98 | +1.29 | | 沪伦比值 | / | 7.37 | 7.31 | 7.34 | 7.32 | +0.06 | | 进口现货盈亏（元/吨） | -3148.6 | -3321.3 | -3343.2 | -3548.0 | -3594.6 | +172.74 | | 几内亚铝矿CIF（美元/吨） | 71 | 71 | 71 | 70.5 | 70.5 | 0 | | 氧化铝现货均价(ATK)（元/吨） | 2741 | 2744 | 2744 | 2744 | 2744 | -3 | | 澳洲氧化铝FOB（美元/吨） | 346 | 346 | 346 | 345 | 342 | 0 | | 预焙阳极山东价格（元/吨） | 7392.5 | 7392.5 | 7392.5 | 7392.5 | 7392.5 | 0 | | LME铝库存（吨） | / | 269300 | 271275 | 272775 | 275175 | -1975 | | 上期所仓单（吨） | 338001 | 338001 | 345962 | 355590 | 362106 | 0 | --- ## 总结 当前有色金属市场受地缘政治和宏观政策双重影响，整体情绪谨慎。铜价维持高位震荡，铝价小幅上涨。铜市场供应增加与需求疲软形成矛盾，高升水抑制消费释放，电解铜去库受阻。铝市场虽面临海外产能复产预期和中东局势不确定性，但电解铝库存持续下降，对铝价形成支撑。投资者需密切关注美伊谈判进展、红海局势变化及美联储政策动向，以把握市场走势。