> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结（2026年3月29日） ## 核心内容 本周天然橡胶市场整体呈现上涨趋势，主要受成本端支撑及替代需求推动。合成胶价格持续上涨，带动天然橡胶（RU、NR）价格补涨，市场情绪乐观。同时，国内库存持续去化，显示市场供需关系正在改善。 --- ## 主要观点 1. **价格走势**： - 沪胶2605本周上涨3.19%，报16510元/吨。 - 20号胶2605上涨6.76%，报13735元/吨。 - BR橡胶2605上涨11.60%，报17840元/吨。 - 泰国胶水价格上涨4.03%，杯胶价格上涨3.98%。 2. **供应情况**： - 东南亚主产区仍处于传统停割季，供应偏紧。 - 泰国市场胶水和杯胶价格坚挺，为胶价提供底部支撑。 - 国内云南产区进入试割阶段，海南产区预计3月底开割，但3-5月为供应季节性低谷，短期供应压力有限。 3. **需求端**： - 半钢胎和全钢胎开工率环比上升，显示需求回暖。 - 地缘冲突持续扰动市场，部分企业出现订单推迟或取消情况。 4. **库存变化**： - 国内库存持续去化，本周实现三连去库，验证去库拐点来临。 - 一般贸易库存、保税区库存、青岛库存均有所下降，社会库存略有减少。 5. **价差与基差**： - RU-BR价差出现倒挂，目前为-1330元/吨，处于历史极端水平。 - 价差倒挂表明合成胶替代需求增加，对天然橡胶形成支撑。 --- ## 关键信息 - **成本端支撑**：丁二烯成本暴涨推动BR橡胶价格上涨，带动RU、NR补涨。 - **原料价格坚挺**：泰国胶水和杯胶价格持续上涨，为天然橡胶价格提供支撑。 - **供应季节性低谷**：3-5月为天然橡胶供应淡季，短期新胶上量有限，供应压力不大。 - **需求边际改善**：半钢胎和全钢胎开工率上升，显示需求有所回暖。 - **库存去化趋势**：国内库存连续三周去化，表明市场供需关系改善。 - **价差倒挂**：RU-BR价差倒挂，反映合成胶替代需求增加，为天然橡胶提供上涨动力。 --- ## 展望 - **价格区间**：预计RU价格将在16200-17000元/吨区间运行。 - **替代需求**：合成橡胶价格高企，替代需求增加，推动天然橡胶价格上行。 - **供应压力**：随着国内产区开割临近，供应压力将逐步显现，但短期内对价格影响有限。 - **市场不确定性**：地缘冲突等因素仍可能对需求造成扰动，需关注后续政策及市场动态。 --- ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 文中信息与观点仅供参考，不构成期货买卖的依据。 - 投资决策需结合个人投资目的、财务状况及风险承受能力。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得转载或转发，否则将承担相应法律责任。