20260329-华鑫期货-_鑫期汇_天然橡胶周报_成本端支撑合成胶持续创新高_RU_NR替代补涨_5页_934kb

报告摘要

本周天然橡胶市场整体呈现上涨趋势，主要受成本端支撑及替代需求推动。合成胶价格持续上涨，带动天然橡胶（RU、NR）价格补涨，市场情绪乐观。同时，国内库存持续去化，显示市场供需关系正在改善。

价格走势：
- 沪胶2605本周上涨3.19%，报16510元/吨。
- 20号胶2605上涨6.76%，报13735元/吨。
- BR橡胶2605上涨11.60%，报17840元/吨。
- 泰国胶水价格上涨4.03%，杯胶价格上涨3.98%。
供应情况：
- 东南亚主产区仍处于传统停割季，供应偏紧。
- 泰国市场胶水和杯胶价格坚挺，为胶价提供底部支撑。
- 国内云南产区进入试割阶段，海南产区预计3月底开割，但3-5月为供应季节性低谷，短期供应压力有限。
需求端：
- 半钢胎和全钢胎开工率环比上升，显示需求回暖。
- 地缘冲突持续扰动市场，部分企业出现订单推迟或取消情况。
库存变化：
- 国内库存持续去化，本周实现三连去库，验证去库拐点来临。
- 一般贸易库存、保税区库存、青岛库存均有所下降，社会库存略有减少。
价差与基差：
- RU-BR价差出现倒挂，目前为-1330元/吨，处于历史极端水平。
- 价差倒挂表明合成胶替代需求增加，对天然橡胶形成支撑。