20241229-华安证券-基础化工行业周报_山东布局精细化工产业发展_制冷剂R32_R125_R134a价格上涨_31页_2mb
报告摘要
- 化工行业本周整体表现排名第19，跌幅达-129%；建议关注合成生物学（如凯赛生物、华恒生物）、三代制冷剂R125、R134a（如巨化股份、三美股份）、电子特气（如金宏气体、华特气体）、轻烃化工（卫星化学）、COC聚合物（阿科力）和MDI（万华化学）等领域。
- 近年化工行业分化趋势明显，受益于政策推动和需求扩张，如山东精细化工“2027年营收年均增8%”、三代制冷剂因供给削减和需求增长进入高景气周期，以及电子特气国产化机遇。
- 风险提示包括：政策变动、技术扩散、国际知识产权争端、贸易摩擦、碳减排压力与油价波动等。建议投资者聚焦高景气细分方向以分散风险。
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