20251114-宝城期货-原油周报_供需矛盾加剧_原油宽幅震荡_17页_1mb

原油周报总结

核心观点

原油市场呈现供需矛盾加剧状态，国内外原油期货价格宽幅震荡。短期价格波动受中长期供应过剩预期与季节性需求回暖博弈影响，后市维持震荡整理走势。

主要分析内容

1. 供需基本面：供应端，OPEC+增产政策持续推进，供应过剩预期加重；非OPEC产油国产能扩张，尤其美国原油产量维持高位。需求端，欧洲冬季取暖需求预期增强带动季节性回暖，但全球原油需求增长乏力，印度等新兴市场表现疲软。
2. 地缘因素：南美局势动荡引发风险溢价，短期内加剧价格波动，但对全球实际供应影响有限。
3. 市场情绪：原油期货基金持仓数据显示，市场净多头头寸有所恢复，但中长期供应过剩预期依然存在。
4. 库存情况：美国商业原油库存大幅增加，全球石油库存持续累积，加剧供需失衡态势。

市场展望

短期原油价格呈现震荡态势，主要受供需基本面博弈及地缘政治情绪的双重影响。中长期来看，供应过剩局面未改变，叠加全球经济需求乏力，价格趋势性上行动力不足，但地缘风险可能带来短期波动机会。