20241110-创元期货-原油周报_宏观大事落定_油价仍在权衡影响_17页_1mb

原油周报总结

1 价格表现

本周WTI原油收盘价报7219美元/桶，较上周五上涨286美元，涨幅达413%；Brent原油收盘价7557美元/桶，较上周五上涨263美元，涨幅达361%。价格波动主要由特朗普胜选、美联储议息会议及多重不确定因素共同作用，呈现先涨后跌的震荡态势。

2 主要影响因素分析

2.1 地缘政治影响

• 特朗普当选：后市需高度关注其执政政策对能源行业的潜在影响，包括：
  • 冀加强对伊朗、委内瑞拉的制裁，可能引发石油收入受损，短期推涨油价；
  • 取消或放宽能源行业限制，可能提升美国原油产量；
  • 若与沙特深度协作，沙特300万桶/日以上的产能将可能打压油价。

2.2 供应端分析

• OPEC产量环比增95万桶/日，利比亚产量回升至150万桶/日，委内拉尔产量增长；
• 美国飓风“拉斐尔”导致墨西哥湾234%的石油生产中断，短期扰动供应；
• 美国炼厂从检修中逐步恢复，资本开支维持原状。

2.3 需求端分析

• 原油需求正经历汽油旺季向柴油、取暖油旺季的过渡，总体需求转淡；
• API和EIA数据显示，石油库存超预期累库；成品油裂解价差下滑，需求承压。

3 市场展望

短期市场主要对特朗普政策进行多空平衡分析，后市将回归供需基本面博弈：

• 供需基本面矛盾未发生变化，依然偏弱；
• 需关注OPEC和EIA月报，其对需求的进一步下修可能加剧偏空预期。

4 总结

本周油价大幅波动源于特朗普胜选带来的政策预期叠加飓风对供应端的冲击。后市需密切关注地缘政治演变及供需矛盾变化，若特朗普加强沙特合作或执行严格制裁，恐给油价带来更大不稳定。需求淡季与成品油裂解价差收窄叠加库存累库，若基本面承压，油价或存弱势运行的可能。