20241110-华联期货-纯碱玻璃周报_政策落定_回归基本面定价_26页_2mb

华联期货纯碱玻璃周报分析总结

发布日期： 2024年11月10日
撰稿人： 孙伟涛
审核人： 姜世东

纯碱市场分析

截至2024年11月7日，国内纯碱厂家总库存约16750万吨，其中轻质纯碱7074万吨，重质纯碱9676万吨，库存持续高位震荡。本周纯碱产量7103万吨，环比小幅下降0.10%；产量下降主要受个别企业负荷下降及短停影响。需求端，纯碱出货量达7130万吨，环比增加43%，出货率100.38%，环比增长显著，但需求仍显一般，下游企业刚需补库。整体供需改善空间有限，叠加新产能逐步投产，预计纯碱供应仍将维持高位。

观点方面，短期纯碱价格承压，建议逢高做空为主，参考价格区间1400-1600元/吨。策略上，可轻仓卖出虚值看涨期权。

玻璃市场分析

截至2024年11月7日，全国浮法玻璃样本企业总库存48922万重箱，环比减少2136万重箱，折库存天数230天，较上期下降8天。本周产量11086万吨，环比下降0.66%，产能利用率79.04%，周内有产线放水及点火，整体产量小幅下滑。

利润方面，以天然气为燃料的玻璃周均利润-16686元/吨，同比改善，其他燃料利润亦环比增长。但深加工企业订单天数降至129天，同比下降40%，地产需求转淡仍对价格形成压力。短期供应减少及库存去化对价格形成支撑，但地产政策预期与利润修复可能缓解涨幅。

观点方面，价格或在1250-1450元/吨区间运行，策略上建议轻仓卖出虚值看涨期权。

总体结论

纯碱和玻璃市场均呈现供需边际改善，但整体基本面仍承压。纯碱库存高位，供应端虽有收缩，但需求并无实质性提升；玻璃库存逐步去化，但地产需求放缓抑制价格进一步上涨空间。预计短期内价格或维持震荡偏弱运行，建议投资者关注区间操作机会，谨慎追涨。

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