20201215-兴业证券-工具型产品研究系列之五十三_华泰柏瑞中证光伏产业ETF即将上市交易_23页_2mb

华泰柏瑞中证光伏产业ETF即将上市交易总结

核心内容概述

华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790.OF）即将于2020年12月18日上市交易，该基金跟踪中证光伏产业指数（931151.CSI），旨在为投资者提供一个投资光伏产业的工具。该指数选取了不超过50家最具代表性的光伏产业链上下游公司，涵盖太阳能、光伏设备、输变电设备等，具有高盈利、高成长的特点。

主要观点

• 光伏产业迎来历史性机遇：国家主席习近平在气候雄心峰会上提出2030年非化石能源占比达到25%，预计我国光伏与风电累计装机规模将达到1800-2000GW，未来十年年均装机规模在130GW-150GW区间。全球光伏产业亦步入平价时代，预计2025年全球新增装机368GW。
• 光伏经济性显著：近十年光伏度电成本下降达89%，已低于燃煤电价，光伏组件成本下降和储能技术进步推动其成为主流能源。
• 指数表现优异：中证光伏产业指数基期以来累计收益为194.61%，年化收益率为15.12%，长期收益优于主流宽基指数。今年以来收益达到74.92%，相对沪深300、中证500、中证全指的超额收益均超过50%。
• 指数流动性好：指数发布以来每日交投活跃，2020年日均成交显著提升。
• 估值合理：截至2020年11月23日，指数市盈率（TTM）为38.50，处于今年以来中部位置。
• 成分股质量高：成分股加权平均自由流通市值为534.08亿元，包含2只市值超500亿元的龙头公司，前十大权重股均取得正收益，其中4只股价翻倍，具备高盈利和高成长特性。

关键信息

1. 光伏产业迎来历史性新机遇

• 国内目标提升：2030年非化石能源占比目标提升至25%，对应风光累计装机规模在1200GW以上。
• 全球平价趋势：光伏成本下降显著，预计2025年全球新增装机368GW。
• 开发潜力分析：光伏与风电开发潜力高于其他可再生能源，未来十年年均装机规模预计在130GW-150GW区间。

2. 中证光伏产业指数介绍

• 指数基本信息：中证光伏产业指数以2012年12月31日为基日，以1000点为基点，发布于2019年4月22日，成分股为39只。
• 收益表现：长期收益高于主流宽基指数，短期收益显著优于市场，年化收益率为15.12%，年化波动率为30.82%。
• 流动性：指数发布以来交投活跃，2020年日均成交量和成交额显著提升。
• 估值水平：市盈率（TTM）为38.50，处于今年以来中部位置，市净率（LF）为3.28。

3. 指数成分股分析

• 市值分布：成分股加权平均自由流通市值为534.08亿元，其中11只股票自由流通市值在100-300亿元之间，占比31.89%。
• 行业分布：权重占比最多的行业为太阳能（61.82%）、光伏设备（8.64%）、输变电设备（6.35%）。
• 成分股质量：前十大权重股均为光伏产业龙头，自由流通市值平均为473.39亿元，今年以来均取得正收益，其中4只股票股价翻倍。

4. 光伏产业重点公司分析

• 隆基股份：全球光伏组件龙头，2020年Q1-Q3营收338.3亿元，净利润63.6亿元，市占率快速提升。
• 通威股份：硅料和电池片龙头，与天合光能合作，市占率稳步提升。
• 阳光电源：全球逆变器龙头，2020年Q1-Q3营收119.09亿元，净利润11.95亿元，增长显著。
• 正泰电器：国内户用光伏领跑者，借助低压电器渠道优势快速推广户用光伏业务。
• 福莱特：光伏玻璃双龙头之一，产能持续扩张，市占率提升，受益于双面组件渗透率提升。
• 福斯特：全球光伏胶膜龙头，高端需求提升，电子业务快速扩张。

5. 华泰柏瑞中证光伏产业ETF信息

• 基金基本信息：基金跟踪中证光伏产业指数，基金经理为李茜，采用完全复制策略，日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。
• 基金费率：管理费0.50%，托管费0.10%，认购费率根据金额分段，最高为0.50%。
• 管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司，是国内首批推出ETF的中外合资基金管理公司之一，旗下非货币ETF规模达551.73亿元。
• 基金经理：李茜，管理基金3只，总规模为52.04亿元，具备丰富经验。

风险提示

• 本基金为股票型基金，预期风险收益水平较高，历史表现不代表未来收益。
• 投资者需注意市场波动风险，以及基金可能因市场变化而产生不同的收益表现。

结论

华泰柏瑞中证光伏产业ETF为投资者提供了一个便捷、高效的工具，用于跟踪光伏产业整体表现。随着光伏产业迎来历史性机遇，该基金具备良好的成长性和投资价值，但投资者需注意其高风险特性，并结合自身风险承受能力进行投资决策。