20240120-格林期货-橡胶周报_短期供应端利好消化后_胶价存阶段性走弱预期_12页_1mb

天胶市场周报分析总结

市场观点

• 市场对经济衰退仍存担忧，预计短期天胶存在继续探底可能。
• 供应方面，东南亚产区逐步进入减产期，全球橡胶主产区降雨量恢复至正常水平，天气因素边际改善。
• 需求方面，中国半钢胎与全钢胎产能利用率环比小幅提升，但终端需求疲软，需求增长空间有限。
• 库存方面，青岛地区天胶库存同比较大幅度增长（119%），市场价格承压。

多空因素

利多因素

• 全球橡胶主产区降雨量周环比缩减，天气条件利于胶水产出。
• 中国橡胶下游产品产能利用率提升，部分企业开工率环比增加。

利空因素

• 青岛与国内天胶社会库存增幅约2%–119%，库存压力明显。
• 港口进口胶市场报盘增长，内外库存都呈现累库趋势。

操作建议

• 短线观望为主，谨慎交易。
• 中长线可关注逢低做多机会，弹性来源于短期供需边际再平衡。

风险展望

• 关注欧美央行加息步伐。
• 新冠疫情发展。
• 天气对橡胶主产区供给的扰动。
• 下游需求在中国季节性备货与疲软消费之间的变化。

数据摘要

• 2024年1月14日，中国天胶社会库存1558万吨，环比+0.22%。
• 中国全钢胎产能利用率约为本周全钢胎产能利用率的64.38%。